指数快看|如何打开“全新”配方的中证A500指数

【编者按】科技浪潮奔涌、消费提质升级、产业变革激荡……中国奋进在高质量发展的道路上。投资是一场长跑，紧跟指数，把握时代“贝塔”。“指数快看”栏目，深度辨析不同指数的特点，帮助投资者探寻投资新机遇。

近期市场什么指数热度高？中证A500不能不提。

作为中证“A系列”特色宽基指数的一员，中证A500指数于9月23日刚刚发布。一个月的时间里，跟踪该指数的场内产品规模快速增长，场外指数基金也批量来袭。

今日，易方达中证A500指数基金（A类：022459/C类：022460）等跟踪中证A500指数的产品正式发行，为投资者布局A股代表性公司提供了新工具。

本期文章，我们来看看这只指数有哪些特点，又有什么样的“打开方式”。

“全”“新”配方

中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只股票作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司股票的整体表现。具体来看，我们可以用“全”和“新”来概括它的特点。

“全”指的是行业分布均衡、市值覆盖广泛。

中证A500指数的编制方法聚焦行业均衡，一方面，它会优先选取中证三级行业的龙头公司；另一方面，在选样时它会尽可能地让指数成份股的行业分布贴近市场整体情况，降低规模因素对指数行业分布的影响，以全面刻画A股市场行业结构特征。

目前，该指数覆盖了全部的中证一级行业和二级行业，以及93个三级行业中的91个，细分行业覆盖度高，几乎做到了A股行业全覆盖。

在这样的选样方法下，中证A500指数同时覆盖了A股大、中、小市值股票。Wind数据显示，截至10月14日，中证A500指数中有100只成份股总市值超过1000亿元，96只成份股总市值在500-1000亿元之间，还有201只成份股总市值在200-500亿元之间，103只成份股总市值在200亿元以下。

所谓“新”，主要从两方面体现。

由于选样时会优先选取中证三级行业龙头，因此中证A500指数覆盖了较多新兴领域，例如科技制造领域的光模块、电网设备、储能等细分行业，可以及时纳入部分新兴领域的龙头公司，能更好代表新质生产力，捕捉新兴行业发展机遇。

此外，作为编制方案较“新”的特色宽基，中证A500指数在选样时还将ESG和互联互通筛选标准纳入考量，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司，并且要求成份股属于沪股通或深股通证券范围，为境内外中长期资金配置A股资产提供了便利。

代表性强

市场代表性是了解一只宽基指数的重要维度。

具体来看，中证A500指数的成份股数量仅占中证全指的10%，但总市值和自由流通市值的占比均超过了50%，营业收入和归母净利润占比分别达63%和69%，对A股市场代表性较强。而且，成份股的科技成色也很足，研发支出占中证全指的55%。

从基本面表现来看，Wind数据显示，中证A500指数成份股2021-2023年营业收入年均增长11%，归母净利润年均增长9%，净资产收益率（ROE）历年均在10%以上，展现出较为稳健的盈利能力。

中证A500指数以其较强的市场代表性、均衡的行业分布，以及较为稳健的基本面表现，可帮助投资者一键布局A股资产，在较长时间跨度里把握时代发展脉搏。

从长期风险收益特征来看，Wind数据显示，指数自基日2004年12月31日至2024年10月14日，将近20年时间里，中证A500指数年化收益率为8.3%，年化波动率为25.5%，夏普比率为0.41。

资产配置“好搭子”

对于风险偏好相对较低的投资者来说，可以考虑用中证A500指数构建一个股债配置组合。

以中证A500指数和中债新综合指数分别代表股票资产和债券资产，我们可以看一下股债“六四”比例的配置组合表现究竟如何。

近20年的历史回测数据显示，股票指数占比60%、债券指数占比40%的“六四”组合，年化收益率为6%，年化波动率为15%，虽然收益相比仅投资于中证A500指数有所下降，但波动下降的幅度更大，收益曲线走势更平稳，风险收益比显著提高。

投资者可以根据投资目标、风险承受能力、资金期限等情况，调整中证A500指数在投资组合中的比重，打造适合自己的配置方案。

易方达基金指数研究部总经理、易方达中证A500指数基金基金经理庞亚平表示，展望后市，随着海外步入宽松周期，国内货币、地产、资本市场政策开始有针对性发力，后续经济稳增长与维护资本市场稳定发展的政策有望陆续落地，进一步改善市场预期。中证A500指数具有样本覆盖面较广、行业分布均衡、投资容量大等特点，相关指数基金的推出，有助于进一步丰富A股市场宽基配置工具，吸引中长线资金入市。

（免责声明：基金投资有风险，请谨慎投资。该文稿不代表中国基金报观点，不构成任何投资建议。）

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