美股大盘创新高之际 资金逃离主题型ETF转投基准股指

智通财经获悉，投资者正在离开与人工智能和视频游戏等特定主题挂钩的交易所交易基金(ETF)，转而涌向与美股大盘基准指数挂钩的基金，而美股大盘基准指数正创下历史新高。然而，如果整体市场下跌，投资者的撤资速度可能会放缓。根据金融数据和分析公司晨星(Morningstar)的数据，尽管股票型ETF的总体资金流入继续攀升，但投资于从光伏到机器人和千禧一代消费者等各种公司的主题型ETF，正连续第三年出现资金净流出。

晨星公司的数据显示，总资产为1080亿美元的对冲基金今年已经损失了58亿美元的投资者资本，比2023年全年的48亿美元还要多。专注于主题ETF的资产管理公司Themes etf的投资策略师Taylor Krystkowiak说：“主题ETF现在在经历冬天。”

今年，广泛市场指数的回报为主题基金设定了更高的标准。在英伟达(NVDA.US)和Meta(META.US)等有影响力的股票的推动下，标普500指数今年以来累计上涨了22%以上。追踪标准普尔500指数和纳斯达克100指数的五大ETF今年的资金流入已达1700亿美元。SPDR标准普尔500 ETF信托基金上周四成为第一只资产规模达到6000亿美元的ETF。

市场研究公司CFRA的ETF分析师Aniket Ullal表示：“并不是人们不再喜欢主题的概念，而是在一个由少数几只大型股主导的牛市中，任何主题都很难脱颖而出。”

主题投资的挑战

晨星 ETF分析师Bryan Armour表示，部分挑战在于主题投资本身的性质。晨星公司的一项研究发现，投资者投资主题型ETF的时机往往不恰当。该研究发现，投资主题型ETF的投资者在五年时间里损失了三分之二的回报。

Armour表示：“你必须选择正确的主题，然后确保基金选择了将从该主题中获益最多的股票，然后正确选择买入基金的时机。做好这三件事很难。”

就连一些持有市场宠儿英伟达超大敞口的人工智能主题ETF也难以保留资产。据该公司称，过去12个月，Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF净流出8900万美元。尽管该基金的投资组合中有近13%是这家人工智能芯片制造商——几乎是英伟达在标普500指数权重的两倍——但它的表现只与该指数保持一致，过去一年这两只基金的股价都上涨了约39%。

Global X主题投资主管Arelis Agosto表示：“我们对主题基金仍有较长期的信心。我们有长远的眼光。”过去12个月，该公司旗下31只主题基金中有19只出现资金外流。

根据晨星公司的数据，“木头姐”凯茜•伍德(Cathy Wood)旗下ARK Innovation ETF投资于那些有望实现“颠覆性创新”的公司，该基金在2024年出现了26亿美元的资金流出，是所有主题ETF中资金流出最多的。该基金今年下跌超过9%。

主题基金往往收取较高的费用，这一事实可能会削弱它们的吸引力。主题ETF的费用平均为投资金额的0.62%，而ETF的平均费用为0.49%。晨星公司数据显示，投资者持有道富标普500 ETF的费用为0.09%，持有贝莱德iShares Core标普500 ETF的费用为0.03%。

根据晨星公司的数据，今年主题基金的发行数量从2023年的39只降至13只，而2024年关闭的主题基金数量已超过2023年的总数，达到36只，而2023年为32只。

不过，近期主题ETF却逆势而上，自去年12月以来推出了18款产品，其中包括投资于北约成员国防务公司的Transatlantic Defense ETF，以及持有法拉利和瑞士手表集团股份的欧洲奢侈品ETF。

Krystkowiak表示：“我认为，当标普500指数大型股的表现不再像今天这样强劲时，焦点将转回主题ETF。”