家居用品板块估值修复可期

随着全球经济逐步复苏和消费者信心的增强，家居行业正迎来新的发展机遇。21日盘面显示，家居用品板块整体涨幅为3.39%，其中松发股份、龙竹科技、顾家家居涨幅均超过8%。券商认为，家居板块的估值修复可期，尤其可关注那些具有竞争力的低估值龙头公司。

家居需求有望增加

从个股表现来看，松发股份、龙竹科技、顾家家居、美之高、嘉益股份、索菲亚、茶花股份、喜临门、四通股份、欧派家居21日分别上涨10.02%、9.24%、8.19%、7.19%、5.89%、5.51%、5.46%、4.87%、4.66%、3.92%。

近期，顾家家居披露拟向核心骨干共84人授予限制性股票983.5万股，授予价格11.84元/股，股票来源为回购。公司业绩考核条件要求：2025年公司净利润不低于2021年至2023年三年平均净利润；2026年公司净利润不低于2021年至2023年三年平均净利润的105%；2027年公司净利润不低于2021年至2023年三年平均净利润的110.25%。内销方面，公司正积极落实“以旧换新”方案，公司上个月举行了“以旧换新季”启动仪式，推出“拉旧不花钱，换新再省钱”政策，在各地政策优惠基础上，消费者“以旧换新”可再享购物津贴，同时开启惠民焕新工程第3期活动。

索菲亚今年上半年实现营收44.4亿元，专卖店2552家。国信证券认为，大宗业务受益于国内保交楼工程稳步交付，索菲亚持续巩固Top100地产、医院与学校等优质客户，并通过工程项目、经销商等加速布局海外市场。

行业估值修复可期

政策方面，10月17日，国新办举行新闻发布会介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，住建部对地产政策组合拳进行分析，概括为四个取消、四个降低、两个增加。

申港证券分析师孔天祎建议持续关注地产后周期的家居板块：“近期多项地产政策密集出台，加之家居‘以旧换新’，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况，建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头顾家家居、欧派家居、索菲亚、志邦家居。”

“当前，家居用品板块估值处于历史低位，轻工制造行业PE（TTM）为20.57倍，处于近十年历史15.36%分位，在31个申万一级行业中排名第19位，低于国防军工、电子、计算机、农林牧渔等行业。其中，家居用品板块PE（TTM）为17.53倍，处于近十年历史2.84%分位。”华安证券分析师徐偲认为，“政策组合拳将有助于促进房地产市场信心修复和预期改善，推动刚需和改善性需求入市，叠加‘金九银十’，或推动二手房、新房的销售企稳回升，进而带动地产链需求回暖，拉动家居消费需求和家居板块估值提升。”

投资策略上，上海一券商人士21日向记者表示：“投资者在关注家居板块的同时，应密切关注市场动态和政策变化，做好风险管理工作。随着经济复苏和消费升级的推进，家居板块的估值修复可期。对于投资者而言，关注那些具有竞争力的低估值头部公司将是一个明智的选择。”记者 张曌