最低估的线缆股票之一，万马股份获机构扎堆增持，前三季营收创历史同期新高

10月20日晚间，万马股份(002276)披露三季报，公司2024年前三季度实现营业收入130.21亿元，创出历史同期新高，同比增长10.87%，净利润2.55亿元。值得注意的是，公司经营活动现金流净额显著改善，较去年同期增长93.61%。

公开信息显示，万马股份主要涉及电线电缆行业、新材料行业、通信行业和电动汽车充电桩行业等。分业务看，今年上半年，公司电力产品实现营收54.98亿元，占总营收比重64.39%；通信产品实现营收3.17亿元，占总营收比重3.71%；高分子材料实现营收25.11亿元，占总营收比重29.41%。公司在国内线缆中高端产品市场竞争中已具备稳定的竞争优势，多年蝉联“中国线缆行业最具竞争力企业10强”。

自上市以来万马股份规模持续稳健增长：营收从2008年的16.16亿元增长至2023年的151.21亿元，复合增长率超16%；归母净利从2008年的7449万元增长至2023年的5.55亿元，复合增长率超14%。公司稳健成长态势较为明显，上市十多年来只有3年营收净利出现负增长。

近三年来公司的成长性更好，截至2023年底营收复合增速达到17.5%，在申万三级线缆部件及其他行业中位居第十四位；净利复合增速接近36%，在线缆部件及其他行业中高居第三位。在良好的成长性背后，公司的估值却相对较低。截至最新，公司滚动市盈率为15.55倍，在线缆部件及其他行业中处于第六低估。市净率1.34倍，同样为行业第六低估。

万马股份当前的投资价值或已得到机构投资者的认可。从三季报来看，该股三季度获得多家机构新进增持，包括北上资金增持逾10万股，南方中证1000指数基金增持534.12万股；华夏中证1000指数基金、广发中证1000指数基金分别新进重仓462.12万股和303.08万股。