二姨看时尚 | 多个奢侈品集团新一季财报不佳；维秘时隔6年重办大秀惹关注；瑞表中国市场9月进口量暴跌五成

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 李意璠 北京报道

本周，各集团第三季度财报陆续出炉，营收普遍下降，亚太市场持续疲软。LVMH集团第三季度收入下降4.4%，除了香水和化妆品部门外，其他部门的收入均有不同程度的下降，这一变化使得许多奢侈品集团股价跳水。

与此同时，Ferragamo第三季度营收同比下跌7.2%，近一年的股价累计下滑45.72%；宝洁公司公布2025财年第一财季业绩，该集团收入下跌0.7%。可见第三季度时尚集团仍面临着巨大的挑战，如何挽回亚太市场也是需要共同思考的问题。

值得一提的是，adidas第三季度业绩强劲，这主要得益于Samba等复古运动鞋的持续热销，各平台的造势使得Samba广受年轻人喜爱。

本周，时尚秀场界又掀起一股旋风，维多利亚的秘密时隔6年再次举办时装秀，这次也是维密大秀首次在品牌官方社交媒体平台进行直播。在大秀直播当下，消费者可以前往维多利亚的秘密品牌线上线下各官方销售渠道实现即看即买。Moncler等时尚品牌在上海时装周的表现引发广泛讨论。

在革新方面，全球品牌开发、营销与娱乐平台 Authentic Brands Group与世界顶级奢侈品零售集团 Saks Global携手成立全新合资公司，时尚与零售的合作或许能为消费者带来全新的体验。

1. Moncler Genius 2024全球首秀盛典落地上海

10月19日，作为上海时装周的压轴活动，Moncler Genius 2024沉浸式全球首秀盛典将在上海举行。该活动由意大利知名奢侈品牌盟可睐（Moncler）打造，中外来宾将齐聚大秀。

今年初，盟可睐全球总部决定将该活动落地上海，以此表示企业对中国经济和市场的信心坚定。在项目落地的过程中，静安区各部门也为企业提供了全方位的支持和服务。品牌方透露，上海创新开放的城市价值，以及对创意产业的多元包容，与Moncler Genius的精神不谋而合，这也是他们选择将今年的Moncler Genius全球首秀——“天才之城”带到上海的原因。Moncler Genius盛典作为品牌方对上海的献礼之作，将为中国消费者及全球观众带来独一无二的沉浸式体验。

点评：Moncler上海首秀是国际大牌对中国市场投下的信任一票，中国市场后续反应还有待考察。

2.瑞表9月业绩暴跌

10月17日晚，瑞士钟表业联合会报告称，9 月份瑞士钟表和手表机芯的整体出口下降了 12.4% 至 21 亿瑞士法郎，其中中国进口量下降 50%。出口下滑主要是因亚洲地区销售疲软，中国内地和香港的月度出口下降占比接近三分之二。

该联合会表示，即使是批发价格在3000瑞郎以上的昂贵手表，当月也出现了明显的下滑，出口额下降了7.3%。

点评：拿什么拯救瑞表这持续惨淡的业绩？市场再这么差下去，恐怕只有关厂减产才能救一拨。 

3.六福集团业绩下滑，股价却逆势上涨

10月17日，六福集团公布最新业绩数据，该集团2025财年第二季度及10月首两周整体零售值下跌16%，零售收入下跌25%，同店销售下跌35%，其中黄金及铂金产品占比79%，定价首饰占比21%。该集团表示，零售表现主要受高基数效应及金价屡创新高影响。

中国内地市场零售收入下跌9%，同店销售额下跌29%，港澳市场零售收入下跌31%，同店销售额下跌38%。

截至9月30日，六福集团全球共有3408间店铺，其中六福品牌店铺总数为2931间，金至尊店铺总数为225间。

截至今日收盘，六福集团股价上涨2.3%至15.1港元，目前市值约为89亿港元。

点评：黄金也难救市，金价屡创新高对珠宝品牌打击不小。

4.adidas第三季度业绩强劲上调预期

adidas连续第三个季度上调了年度利润目标，原因是Samba等复古运动鞋的持续热销，以及Yeezy鞋类库存不断减少带来的销量增加。adidas预计将产生约12亿欧元的营业利润，高于此前约10亿欧元的预测。该公司表示，2024年不计汇率因素的收入将增长约10%，而此前的目标是实现较高的个位数百分比增长。

该公司CEO Bjorn Gulden一直在以回归体育运动的基本理念，以及开发新的鞋类和服装来赢得投资者的青睐，望缩小与竞争对手Nike的差距，后者最近一直在苦苦挣扎。

彭博分析师Poonam Goyal表示，adidas业绩和指引反映出，随着该品牌时尚休闲类球鞋的创新获得回报，消费者对adidas的信心和支出均有所提升。

自今年年初以来，adidas的股价累积上涨了30%，而Nike股价同期下跌了24%，Nike最近在新任CEO Elliott Hill上任之前撤回了全年销售目标。

点评：samba复古运动鞋成为年轻一代追逐潮流的商品，或能成为adidas标志性商品并给其注入新的活力。

5.宝洁业绩首季未达预期

宝洁公司公布2025财年第一财季业绩，该集团收入下跌0.7%至217.4亿美元，不及市场预期的219.6亿美元，有机收入增长2% ，而分析师此前预计增长近2.1%，宝洁的价格期内平均上涨了1%，远低于去年同期的涨幅。

按部门划分，期内美容产品部门有机收入下跌2%，主要受高端美容品牌SK-II在中国市场表现不佳影响，其中护发产品有机收入呈低个位数增长，部分抵消了中国市场收入放缓的影响，美容护理部门有机收入增长3%，医疗保健部门有机收入增长4%，织物和家居护理部门有机收入增长3%。

宝洁公司维持2025财年整体销售预期，预计增长2%至4%，预计有机收入维持3%至5%的增长。

点评：多年来宝洁一直在大幅提价，但仅靠涨价难挽颓势，未来增长之路任重道远。

6. LVMH集团第三季度财报出炉，营收下滑

LVMH 集团在截至 9 月 30 日的第三季度总收入为 190.7 亿欧元，收入下降 4.4%，剔除汇率波动的影响，销售额同比下降 3%，较第二季度有机收入有所放缓。其中，时尚和皮具部门第三季度的销售额为 91.5 亿欧元，同比下降 5%；手表和珠宝的有机销售额在第三季度下降了 4%，而葡萄酒和烈酒则下降了 7%，而香水和化妆品增长了 3%。

由于通货膨胀抑制了可自由支配的支出，LVMH 集团股价从 3 月 14 日创下的 872.80 欧元的年内高点下跌了 27%。受LVMH业绩下滑波及，截至昨日收盘，卡地亚母公司历峰集团股价下跌1.2%，爱马仕集团股价下跌1.6%，正处于转型期的Gucci母公司开云集团股价下跌1.1%，美妆巨头欧莱雅股价也一度下跌2.3%。

点评：通胀压力下，奢侈品也愁卖，LVMH业绩下滑引连锁反应，同行股价齐跳水，行业寒冬已至？第四季度是否能扳回一城？

7.拉格代尔旅游零售2024年第三季度收入增长，亚太地区收入下滑

拉格代尔旅游零售（Lagardère Travel Retail）在2024年前九个月的收入达到43.44亿欧元，同比增长16.8%（按报告计算）和12.8%（按同口径计算）。这一增长主要得益于与食品和饮料公司Tastes on the Fly的收购所带来的1.34亿欧元的积极范围效应。

在2024年第三季度，该公司的收入为15.96亿欧元，同比增长14.8%（按报告计算）和11.7%（按同口径计算）。公司指出，法国的收入增长得益于商店升级以及即将到来的奥运会带来的积极影响。而在欧洲、中东和非洲（不包括法国）地区，增长主要归功于航空交通的增加、网络扩张（特别是在罗马尼亚），以及意大利、西班牙和英国的卓越表现。在美洲，拉格代尔旅游零售的增长势头依旧强劲，主要得益于美国航空交通水平的恢复和加拿大市场的良好表现。

点评：收购是拉格代尔走得很好的一步棋，然而区域市场的差异表现仍需重视。

8.露华浓集团任命新任CEO

露华浓集团宣布，原 CVS Health 的首席客户和体验官 Michelle Peluso 将接替 Elizabeth A. Smith，自 11 月 4 日起出任集团 CEO 一职。Elizabeth A. Smith 则将继续担任董事会执行主席。Peluso 在声明中表示，期待与露华浓团队，以及零售商、供应商和分销合作伙伴合作，进一步释放品牌的增长潜力。公开资料显示，在 2021 年加入 CVS 之前，Peluso 曾在 IBM 担任数字销售高级副总裁兼首席营销官。更早期，她还曾担任过美国机票预订网站 Travelocity 的 CEO，在Citigroup 担任过首席消费者营销与互联网官。

点评：履历光鲜的新舵手能否让老牌美妆焕发第二春？

9.LV男装创意总监个人品牌CEO来自Off-White

由LV男装创意总监Pharrell Williams创立的消费品牌Humanrace昨日宣布任命前Off-White首席执行官Andrea Grilli接替Rachel Muscat担任新任CEO，后者于2020年与Pharrell Williams共同创立Humanrace，任命立即生效。

本月早些时候，LVMH宣布将Off-White出售给品牌管理公司Bluestar Alliance，后者拥有的品牌包括Tahari、Bebe和Scotch & Soda等。

Humanrace昨日还宣布已从伦敦投资公司One Luxury Group获得一笔增长投资，但未披露具体交易信息，后者曾投资Hailey Biber个人美妆品牌Rhode。

点评：One Luxury Group押注时尚新宠，不知是否正确的选择？

10. Ferragamo第三季度营收同比下跌7.2%

10月15日，意大利奢侈品集团 Salvatore Ferragamo Group（菲拉格慕集团）（EXM: SFER）公布了截至2024年9月30日的2024财年第三季度及前九个月业绩数据：第三季度集团营收为2.21亿欧元，按固定汇率同比下降7.2%，按当前汇率同比下降9.6%。业绩下降主要受亚太市场疲软、DTC 次级渠道（secondary channel）和批发环境的影响；前九个月集团营收为7.44亿欧元，按固定汇率同比下降9.8%，按当前汇率同比下降11.9%。其中，第三季度，Salvatore Ferragamo 集团在亚太市场的净销售额按固定汇率下降20.5%，按当前汇率下降20.9%；前九个月，亚太市场的净销售额按固定汇率下降16.7%，按当前汇率下降18.1%。截至10月15日收盘，Salvatore Ferragamo 集团的股价较前日上涨0.62%至6.47欧元每股，最新市值为10.73亿欧元。近12个月，Salvatore Ferragamo 集团的股价累计下滑45.72%。

点评：亚太市场的疲软成重灾区，股价近一年跌去近半，市场信心何在？

11.维密时隔六年重返时装秀，股价大涨6%

时隔六年，内衣品牌维多利亚的秘密10月15日在美国布鲁克林举办时装秀，邀请包括Gigi Hadid、Alessandra Ambrosio、Adriana Lima和Tyra Banks等超模走秀，该品牌标志性的维密翅膀再次回归，美国歌手Cher、南非歌手Tyla和Blackpink成员Lisa登台表演。 

维多利亚的秘密第二季度营业收入猛涨139%至6200万美元，净收入达到3200万美元。今年8月该品牌迎来首位女性CEO Hillary Super，接替Martin Waters，前者曾担任Rihanna个人内衣品牌Savage x Fenty CEO，并在美国服饰集团Gap等多家企业担任重要职位。

点评：时隔六年回归的阵容确实强大，足以让时尚秀场再掀风暴，业绩飙升宣告王者归来？