玉龙助力，西部矿业交出历史最好三季报

10月18日晚间，西部矿业披露2024年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入367.25亿元，同比增长13.93%；归母净利润27.32亿元，同比增长24.33%；扣非净利润27.66亿元，同比增长17.84%。

从历史同期数据看，西部矿业创历史同期最好三季报。营业总收入、归母净利润、扣非净利润均创出历史同期新高。

从单季度来看，公司第三季度实现营业总收入117.48亿元，实现归母净利润11.12亿元，环比增长25.81%，已连续三个季度环比增长，且单季度净利润创出历史新高。扣非归母净利润10.9亿元，也创出历史新高。

盈利能力方面，公司前三季度加权净资产收益率（ROE）达到17.01%，相比去年同期提高2.94个百分点，创2020年以来历史同期新高。公司前三季度销售毛利率达到22.43%，同比提高3.61个百分点，为2008年以来历史同期新高。

运营能力方面，存货周转率为9.47次，是2018年以来新高；总资产周转率为0.69次，也创2018年以来新高；应收账款周转率为75.2次，创2020年以来同期新高。三项数据显示，公司前三季度运营效率有大幅提高。

现金流入方面，前三季度经营活动净流入额为81.14亿元，创出历史同期新高。期末现金及等价物余额为62.2亿元，创2008年以来新高。两项数据显示，公司造血能力强劲，且现金储备充足。

资产负债方面，最新资产负债率为59.61%，负债率为2017年以来，首次跌破60%。此外，流动比率、速动比率、现金比率等均同比有大幅提高，有息负债率则创2016年以来新低。这些指标说明，公司的资产结构大幅优化，偿债能力大幅提高。

2024年前三季度，西部矿业经营业绩大幅提高，主要受益于玉龙铜矿完成一二期选厂扩建，矿石处理能力由1989万吨/年提升至2280万吨/年，2024年计划产出铜精矿16万吨，同比增长3万吨，贡献利润增量。

今年以来，公司又有多个冶炼项目竣工。10月10日，西矿稀贵金属公司多金属资源综合循环利用及环保升级改造项目全面进入投试生产阶段，项目建成后将拥有年产电铅20万吨、金锭6吨、银锭430吨的生产能力；10月18日，西部铜材节能环保升级改造项目竣工试生产，电解铜产量将提升至15万吨/年。

扩建项目也持续推进中。目前，玉龙铜业三期项目正在推进，按计划开展3000万吨扩能项目前期手续办理工作，投产后公司铜精矿产能将扩至18-20万吨/年。铁矿方面，双利矿业二号铁矿露转地改扩建工程持续推进。铅锌方面，10月15日，西部铜业多金属选矿（二选）技改工程项目成功试生产，铅锌选矿处理能力将达到150万吨/年，年产铅精矿4.14万吨，锌精矿5.74万吨。

截至最新，有20家券商对西部矿业给出评级，从未来业绩看，券商一致预测公司2024年、2025年营收收入的中值达到477.56亿元和503.34亿元，净利润的中值达到35.64亿元和43.51亿元。