市场震荡，鑫元基金带你把握投资机遇

摘要：股债兼修，平衡波动，增厚收益。

近段时间，基民们在股基和债基之间摇摆不定。股市在一段急速上涨行情后进入调整期。受“股债跷跷板”效应影响，自9月底以来债市也进入调整期。不过，股市反转信号相对明确，债市长期慢牛逻辑仍成立，许多投资者开始陷入两难之地。

这个时候，股债搭配的基金产品可以给你另一个答案：不做选择，我全都要！

01.股债平衡策略

股票是长期收益较高的资产，但由于其高波动的特性，导致很多投资者在股票投资中没有获得令人满意的回报，往往陷入追涨杀跌之中。

如果想要获取收益，但又希望能尽量控制好风险敞口该怎么办呢？“证券投资之父”格雷厄姆先生在《聪明的投资者》一书中给出了股债平衡策略的投资方法。

由于市场环境、宏观因素等原因都会影响到股票与债券两类资产，但它们对资产价格的影响大部分时间是相反的，进而使得在相同的环境中，股债走势存在明显差别。利用这种低相关性，甚至负相关性，可以更好地分散投资风险。

图：股债跷跷板效应

数据来源：Wind，数据区间2016.01.01-2024.10.15，过往表现不预示未来，投资须谨慎。

面对股债资产的周期轮动与此消彼长，要想追求较低波动下的持续回报，“主债少股”的组合搭配可能是较好的选择之一。优质的债券底仓能提供确定性较高的票息收益，降低组合波动。同时搭配一定比例的权益有望增厚收益，不仅更适应熊牛轮转的市场，也更匹配广大投资者求稳求进的投资偏好。

从近十年来各类型的基金产品综合表现可以看出，二级债基和偏债混合型债基的产品在收益性和波动性上介于权益产品和债券产品之间。

图：近十年来各类型基金综合表现

数据来源：Wind，数据区间：2014.01.01-2024.10.15，过往表现不预示未来，投资须谨慎。混合债券型二级指数（885007.WI），偏债混合型指数（885003.WI），普通股票型指数（885000.WI），偏股混合型指数（885001.WI），中长期纯债型指数（885008.WI），短期纯债型指数（885062.WI）

02.投资不妨考虑它！

鑫元基金旗下有多款二级债基和偏债混合型基金，股债搭配，从容投资。

【二级债基】

鑫元浩鑫增强债券（A类：018682/C类：018683）：固定收益类资产≥80%，权益类资产≤20%。以债券+红利投资，讲求以纯债作为基底，以红利增厚收益的投资策略。固收方面，信用债打底，利率债波段择时，灵活运用杠杆和久期，努力为组合积累安全垫；权益方面，采取高分红股票选股策略，以股息率作为核心选股指标，在沪港深红利指数成分内优选稳定分红类股票。

鑫元聚鑫收益增强（A类：000896/C类：018683）：以绝对收益为目标，固收打底（仓位不低于80%），辅以股票资产增强，弥补单一资产的周期波动。产品考核绝对收益，淡化市场相对排名，产品会预先制定回撤的预警及止损机制，动态控制风险预算，严格坚守投资纪律，适时止盈止损，降低投资组合的整体波动，提升投资者的持有体验。据海通数据显示，鑫元聚鑫收益增强A近1年排名全市场前5%（4/959）。

【偏债混合型基金】

鑫元添鑫回报6个月持有期混合（A类：017619/C类：017620）：鑫元添鑫回报采用债券（持仓≥70%）压舱石筑底，辅以权益（持仓10%-30%）进攻，依靠股债两类资产的负相关性，力争弥补单一资产的周期波动，达到“攻守兼备”的效果。同时，基金设置了6个月最短持有期，可以减少投资者因受短期市场影响而出现的非理性操作，避免追涨杀跌。

鑫元安鑫回报（A类：009395/C类：016259）：产品投资于债券资产比例不低于基金资产的 70%，投资于股票资产不超过基金资产的 30%。以风险较低的利率债和高等级信用债等资产打底，获取基础收益；灵活地进行大类资产配置，根据股债风险收益比进行动态优化调整，为股票投资积累安全垫，对冲股市系统性风险。据海通数据显示，鑫元安鑫回报A近3年排名全市场前30%（228/772）。

当下时点，权益市场有政策利好支撑，而债券市场的长期逻辑未变，采用“主债少股”策略的混合型基金，或是目前在股债间举棋不定的投资者可以选择的较好选择。     

晓薇

数据来源：产品排名数据来源于2024年10月1日海通证券研究所《基金业绩评价报告》，数据截至2024年9月30日。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。鑫元浩鑫增强及鑫元聚鑫增强为债券型基金，其预期风险及预期收益水平高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。鑫元添鑫回报及安鑫回报为混合型基金，其预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。以上产品风险等级为中低风险，适合稳健型、平衡型、成长型和积极型投资者。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。