美联储降息增强亚太市场赚钱效应，泰国或在明年一季度降息丨南财号联播

·美联储降息增强亚太市场赚钱效应，泰国或在明年一季度降息 美联储官员对在9月会议上降息的幅度存在较大分歧。美国CPI数据高于预期以及就业数据弱于预期均对市场情绪造成扰乱。伴随着美股全线收涨，亚太区股市上周大部分录得涨幅。东南亚股市涨跌不一。渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报道记者表示，自2022年美联储加息以来，美元的虹吸效应影响着整体亚太地区，在无风险利率上升的背景下，亚太地区股票需要提升更高的股票回报率，来保持相对于美国国债收益率的风险溢价，如果盈利没有办法有效扩大的话，只有通过估值下降来实现。在美联储进入降息通道后，货币宽松带来了美元虹吸效应的缓解，流动性开始外溢，为亚太区股市形成了一定的支撑。特别是在美国可能实现经济“软着陆”的基础上，保证了外需的稳定，也进一步强化了亚太区的经济基本面。详情>>

·财政部详解一揽子增量政策：较大规模化债有待揭晓，明年赤字率有望突破3% 财政部部长蓝佛安与三位副部长廖岷、王东伟、郭婷婷，共同出席国新办发布会，介绍一揽子财政增量政策的具体部署。据介绍，近期财政部将陆续推出一揽子针对性增量举措，主要包括加力支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度这四个方面。蓝佛安还特别强调，逆周期调节绝不仅仅是以上的四点，这四点是目前已经进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。详情>>

·股价大涨有股东违规套现超3000万！ 四地证监局联合出手 上缴差价、记入证券期货市场诚信档案 前几日股市大涨之下，有上市公司股东眼见股价涨起来，悄悄把还在限售期内的股票卖掉套现，短短几天内，有人套现超3000万元。不过，到手的钱还没捂热，处罚就来了。日前，北京、上海、深圳、江苏四地证监局相继出手，对三名上市公司股东违规减持现象进行处罚，责令其购回违规减持股份并向上市公司悉数上缴价差，同时记入证券期货市场诚信档案。其中，汪某某同时对华信永道、艾融软件、百甲科技三家上市公司进行违规减持，合计获利超3000万元。其被北京、上海、江苏三地证监局联合点名。详情>>

·福建老板狂飙，70亿买金矿 管理大把金矿的陈景河，又出手了。紫金矿业公告披露，拟出资10亿美元，约合人民币70.65亿元，收购纽蒙特子公司100%股权。纽蒙特是世界级矿业公司，拥有黄金、铜、银、锌和铅等矿产资源，其计划出售的子公司，拥有加纳Akyem金矿项目100%权益。紫金矿业正积极进行全球资源配置，截至2024年6月末，持有金矿3528吨，占全国总量四成，同时还拥有铜矿10467万吨、锌（铅）矿1212万吨、银矿28380吨。1-6月，紫金矿业净赚151亿元，同比增长46.4%，入榜《福布斯》中国金属矿企第1位。手握关键矿产，董事长陈景河希望迎来新一轮收获。陈景河计划收购的标的注册于加纳，由纽蒙特控股，核心资产是当地Akyem金矿项目。这是加纳最大金矿之一 ，2021年至2023年，黄金产量分别为11.9吨、13.1吨和9.2吨。详情>>

10月票据利率中枢或延续下行，但下行幅度有限

从季节性水平来看，9月是信贷大月，2019年至2023年的9月6M票据利率较8月普遍上升，平均上行幅度为25bp。2024年9月6M票据利率反而低于8月水平，反映信贷需求仍偏弱。当前经济基本面改善的持续性仍有待观察， 10月居民信贷或有一定提振，企业信贷需关注政策发力情况，预计整体信贷需求仍待提振，银行仍有票据冲量的诉求。10月资金面压力预计整体可控，但需关注税期和银证转账对资金面形成的波动风险。预计10月6M票据中枢或落于0.8%-0.95%区间，高点可能上冲至1.0%附近，低点或落于0.7%-0.8%区间。详情>>

水运投资建设正当时，建筑建材迎新机遇

水运投资增速亮眼，国家水网设计全面布局，我们认为水运投资有望成为拉动经济增长的新引擎，未来建设或存加速预期。运河项目储备丰裕，各省共织国家水网，政策指导深化湘桂、赣粤及浙赣运河前期研究论证等，当前重点运河建设正稳步推进。运河建设产业链覆盖广，建筑建材标的均有受益。投资端看，今年以来我国水利投资增速显著，前八个月水利管理业固投同比+33%达1万亿元，占基建固投比重较23年底提升1.7pct达7.0%。今年1-7月细分水路建设投资同比+8.8%达1202亿元，亦有显著增长。资金来源看，水利投资由财政资金、地方政府专项债、社会资本等共同出资，23年财政资金支持比重达55%。今年资金筹措端亦现乐观因素，前7个月国开行发放水运基础设施贷款96.16亿元，提出以“十四五”规划102项重大工程等为抓手，重点支持沿海、内河港口码头建设，内河高等级航道建设等领域发展。此外，9月我国首单水利基础设施REITs正式获批，未来水利投资资金渠道有望拓宽。详情>>

短期通胀波动，不改降息节奏——美国9月CPI数据点评

9月CPI通胀小幅超预期。CPI同比从2.5%降至2.4%，是2021年3月份至今最低，但高于预期的2.3%；核心CPI同比从3.2%反弹至3.3%，高于预期的3.2%。数据发布后，资产价格反应平淡，降息预期也基本保持平稳，主要原因或在于：从结构上来看，CPI超预期可能不太具有持续性；并且随着美联储的双重任务风险已经倾向于就业，相应的，对去通胀进程中的颠簸也会更有耐心。缺乏极端天气和供应链的冲击，食品和核心商品价格的回升不太具有持续性，9月份二手车批发价格指数再度下行也预示CPI二手车价格未来短期内或再度回落。在就业市场基本保持平衡和时薪韧性放缓的大背景下，超级核心服务环比持续回升的概率也较低。更重要的，权重最大的租金环比明显回落、同比重回下行通道，一定程度上打消了去通胀进程再度停滞的市场担忧。详情>>

大模型，拯救教培企业？

今年上半年，教育板块营收同比增长35%，归母净利润同比增长30%，自9月以来，教育板块个股更迎来一轮集体上涨。教培企业集体“翻身”，是教培需求“春风吹又生”，还是企业找到了新的商业化路径？目前来看，似乎大家都有意寻找新的突破点，大模型+教育硬件成为了行业的新风口。今年8月，相关部门下发了《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》，提到了推动教育和培训消费，这在“双减”之后尚属首次。虽然，政策并未指向学科培训的松绑，而是鼓励扩大非学科教育、成人教育、职业教育等消费服务，但对于承压已久的教育行业而言已是一缕“春风”。另外，9月下发的《国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，也再次提到职业教育和技工教育，明确利好职业教育领域。详情>>