15亿借款难收回 金科服务再遇以资抵债

观点网 9月30日，金科服务发布了一则公告指出，金科集团未能偿还本金及应计利息，导致公司向中国法院提起诉讼。2024年3月29日，重庆市第一中级人民法院出具《调解书》，确认了金科服务应收款项总额为16.38亿元。

金科服务计划通过司法拍卖和收购剩余抵销资产的方式收回大部分应收款项。司法拍卖涉及的资产包括17935个停车位和6个商业物业项目，总建筑面积为14545.59平方米。所有抵销资产均已取得正式产权证书，且未出租。清偿价上限约为10.72亿元。

金科服务表示，变现、出售或租赁剩余抵销资产可改善公司的现金流，并提升社区增值服务能力，从而提高收入。

15亿贷款

金科服务的这份债务清偿授权公告源于一笔借给金科股份的15亿元贷款。

两年前，金科集团旗下部分项目由于缺乏资金面临延迟交付的局面。为了保证按时交付，金科集团决定从有着“现金奶牛”之称的物业板块，也就是向金科服务借钱。

2022年7月29日，金科服务与金科股份签约了一份贷款协议。通过这份协议，金科股份从金科服务那里得到了15亿元的中长期资金以缓解公司交付压力。

当然，这笔钱并不是免费的。自2022年5月20日起，中国人民银行公布的一年期及五年期贷款市场报价年利率分别为3.7%及4.45%。而金科服务借给金科股份的这15亿，年利率高达8.6%。“高利贷”般的利率，让金科服务认为通过这次放贷“将增加本集团的其他收入”。

除了定下高利率，这份贷款协议还提到由金科集团以金科服务为受益人抵押了部分资产来作为此次贷款担保。抵押的资产包括不少于4.2万个停车位以及不少于200个商铺物业，总建筑面积约10万平方米。

经过独立估值师以市场法估值后，这笔抵押资产于2022年5月31日的市值为27亿元。若金科股份还款时出现违约，金科服务有权变现这些抵押资产用于偿还逾期款项。此外，金科服务还可以选择用分配予金科股份的股息及应付金科股份的费用或账款，来抵销逾期款项。

即便有了资产担保，金科服务似乎仍然不是很放心，于是在还款机制上也提出了要求。按照贷款协议，金科股份应于2023年1月20日偿还贷款本金的20%，此后自2023年6月20日起按每半年还款一次，并于到期日偿还最后一期贷款。

或许是担心把金科股份“逼”得太紧，于是每个还款日均设置了两个月的宽限期。

之所以定下这些条条框框，其实也是担心还不了款，毕竟15亿元对金科服务来说也是一笔巨款。在订立贷款协议前，金科服务方面还对金科股份的还款能力也进行了尽职调查及评估。根据金科股份刊发的2021年报显示，该公司归属于股东的收入及除税后溢利分别约为11.23亿元及36亿元。同时根据金科股份披露的2022年一季报显示，公司归属于股东的资产净值约为342.51亿元，足以覆盖本次贷款本金金额。因此金科服务认为风险可控。

然而，协议中定下众多的规矩并没有对金科股份形成约束，并且其在第一期20%本金偿还的时候就违约了。这15亿元的款项最终还是走向了以资抵债的结果。

无奈之下，金科服务选择将抵押资产摆在了拍卖货架上。

以资抵债

9月30日，金科服务发布了一则关于债务清偿授权的公告称，由于金科集团未能按照贷款协议偿还本金及应计利息，公司已向中国法院对金科集团提起诉讼。

于2024年3月29日，重庆市第一中级人民法院出具《调解书》，确认违约并要求金科集团偿还贷款本金15亿元及相应应计利息。

只不过，这个时候的金科集团明显无暇他顾。面对巨大的债务压力和高额亏损，金科股份在2023年7月通过了一条关于拟向法院申请重整及预重整的议案，并于今年2月正式向法院递交了重整申请相关资料，主动走上了破产重整的道路。

重整中的金科股份并没有多余的“闲钱”拿出来偿还欠金科服务的15亿元贷款，于是金科服务只好向重庆市第一中级人民法院申请司法强制执行以清偿应收款项，应收金科集团款项合共为16.38亿元。根据《调解书》，金科服务将对抵销资产进行司法拍卖，拍卖所得用于偿还欠款。

值得注意的是，这批包括17935个停车位和6个商业物业项目在内的资产包，在6月30日时的估值约为10.72亿元。也就是说，即便全部完成拍卖，金科服务也很难收回所有欠款。

而且，这些资产未能成功拍卖的部分，将会由金科服务接盘，以抵销欠款。虽然以资抵债总好过一无所有，但这些项目自完成开发以来，并未有出租产生租金收入，这在无形中加大了金科服务的成本。

另外，这并不是金科服务第一次当“接盘侠”。就在今年1月，金科股份向金科服务提供了分布在西南、华中及华北等地区的停车位，用来抵销5.33亿元的款项。这些车位同样是作为存货未产生过收入的资产。

听起来很无奈，但金科服务也只能接受，因为加快回款可以说是该公司迫在眉睫的一项工作。

金科服务在今年的中期业绩交流会上提出了几个目标，包括全年现金流最低实现回正，以及核心财务目标是实现可循环归母净利润4.5亿元等。

今年上半年，金科服务的现金及现金等价物减少净额约为11.21亿元，经营、投资、融资活动的减少净额分别为3.23亿元、7.20亿元、7.75亿元。

截止上半年末，金科服务的贸易应收款项及应收票据账面余额约为30.60亿元，较上年末增长4.4%；对应计提减值规模约为15.51亿元，较上年末增加约12.0%。由于对应收款计提减值的大幅提升，公司上半年录得归母净亏损约1.9亿元。同时，公司上半年实现可循环归母净利润约2.1亿元，目标达成率46%。

很明显，公司要实现目标还有一段距离，而要想达成这两个目标，加快账款的收回一种很有效的手段。目前，金科服务来自关联方的贸易应收款项占比仅有22.9%。