银行出动！"回购贷""增持贷"真的来了，优先介入这些股票

9月24日央行明确将“创设股票回购、增持专项再贷款”后，商业银行闻风而动。

券商中国记者获得的某全国性银行内部文件显示，该行已向境内各分行发出开展营销推动工作的通知，要求分行积极营销梳理辖内上市公司及主要股东，做到主流客户融资对接和融资需求营销“全覆盖”。

该行还预测，融资主体可能存在“排他性”，即央行对同一主体有可能仅核准一笔再贷款资金支持。

因此，该行要求分行抢占业务先机，形成目标客户沙盘并报送总行投行部，待政策明晰后，实现快速跟进并实现业务报送。

有银行启动客户营销储备

根据前述全国性银行内部通知，相关业务包括股票回购专项贷款、股票增持专项贷款两类，前者融资主体为上市公司，后者为5%以上大股东（包括但不限于公司控股股东、实控人及其一致行动人）及公司董监高。

业务期限上，股票回购专项贷款、股票增持专项贷款原则上均不超过3年。

通知明确，两类专项贷款目标客户应符合国家产业战略导向、该行行业授信政策要求，主业突出，经营稳健，信用资质良好，具备长期可持续经营能力及还款能力，在行业或一定区域内有明显的竞争优势和良好的发展潜力。

同时，通知显示，该行将优先支持纳入该行上市公司白名单内的客户。

对于股票增持贷款业务，该行将优先介入市值稳定，股票二级市场交易活跃、流动性较好，纳入沪深300、中证500、中证1000等指数的股票。

此外，该行还在通知内列明“负面清单”，原则上不得介入：

1、暂停上市或终止上市的股票、被列为风险警示股票或退市整理的股票；

2、上市公司或其股东近半年被证监会调查，或者面临行政、刑事处罚等可能对其经营产生重大负面影响的股票；

3、上市公司或其股东信用记录异常或涉及限制融资的股票；

4、最近两期审计报告中任意一期被出具否定意见、无法表示意见、保留意见，或最新一期审计报告被出具带有强调事项段、其他事项段、持续经营重大不确定性段落的无保留意见的股票。

该行还在通知中明确，股票增持贷款业务“审慎介入上市公司及其股东股份对外质押比例过高，受减持新规影响减持受限的股票”。

通知要求，各分行要高度重视，建议分行成立柔性敏捷小组，做好领导机制的建设与工作机制的梳理，将再贷款政策转化为加强资本市场客群建设的重要武器，争取更多优惠资金落地。

打开政策空间

9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。其中，中国人民银行行长潘功胜关于“创设股票回购增持专项再贷款”的表述引发银行业热议。

根据安排，央行创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持上市公司股票，首期额度为3000亿元，未来可视运用情况扩大规模。

接近央行人士称，专项再贷款并非央行直接或间接向企业发放贷款，而是通过激励相容机制，引导21家全国性银行在自主决策、自担风险前提下，向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，有关部门对贷款用途核实确认后，央行按照贷款本金的100%提供再贷款支持。

“央行向银行发放再贷款利率1.75%，商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点，也就是2.25%，首期额度3000亿元，如果这项工作做得好，后续可以追加。”潘功胜也在会上表示。

上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚在接受券商中国记者采访时表示，专项再贷款支持的是市场主体基于市场化、法治化原则开展的回购增持，满足市场合理需求，起到稳定市场的作用，“不涉及央行、银行下场买股票”。

“从长期来看，不用纠结于这个工具本身的用途和规模，更要看到其打开的政策空间，”曾刚强调，央行此番通过结构性工具直达新的市场领域，打开了货币政策调控、精准支持的空间，并且未来还可视运用情况扩大规模。

民生银行首席经济学家温彬也表示，“股票回购增持专项再贷款”为股票市场提供长期资金，支持资本市场的投资和融资功能相协调，有利于维护资本市场内在稳定性。

据了解，未来央行将与证监会、金融监管总局等部门密切协作配合，共同做好支持上市公司和主要股东回购和增持工作。