稳健医疗1.2亿美元海外并购 填补海外产能的空白

稳健医疗(300888)计划通过收购加速其全球化战略。公司9月23日晚间公告，以现金形式收购美国Global Resources International,Inc.（简称“GRI公司”）的75.2%股权，对应交易对价约为1.2亿美元，交易不构成重大资产重组。截至目前，股权交割已经完成。

据介绍，GRI公司是一家总部位于美国乔治亚州的全球性医疗耗材和工业防护企业，主要产品包括手术包、洞巾、铺单、容器、手术衣、工业防护服。其生产基地遍布全球，包括中国、美国、越南、多米尼加等国家，总生产面积超8万平方米，并在美国与欧洲拥有销售与物流布局，总仓储面积超7万平方米。值得注意的是，GRI公司的管理团队中有多名中美复合背景的成员。

财务报表显示，截至2023年底，GRI公司资产总额1.64亿美元，净资产6559.14万美元。2023年度整体营收1.52亿美元，净利润893.76万美元。整体来看，GRI公司的收入主要来自欧美市场，其收入按地区分类美国占约70%，欧洲20%，亚洲10%。按业务分类医疗耗材销售占约55%，工业防护产品销售20%，其他合同加工25%。

稳健医疗形容本次收购具有“里程碑式的意义”。稳健医疗表示，本次收购契合了稳健医疗打造“全球医疗耗材一站式解决方案”的发展战略，加强海外产能、销售渠道及本地化运营能力是公司坚定迈向全球化战略方向的重要举措，具有里程碑式的意义。同时，双方将形成显著的规模与协同效应，提高公司的国际核心竞争力。

从业务角度，美国是全球最大的医疗耗材销售市场之一，稳健医疗认为提高美国市场的本地化运营能力将助力公司北美业务规模的扩大。据悉，GRI公司在美国、越南、多米尼加等海外国家拥有多个医疗耗材与工业防护产品生产、物流基地，直接填补了公司海外产能的空白，也满足了海外客户对于分散供应链风险的诉求。与自建产能相比，极大地缩短了建设周期，减少了相关建设、运营风险。

从产品角度，稳健医疗表示，GRI公司医疗注塑产品扩展了公司在医疗耗材品类的覆盖面；标的公司拥有行业领先的可水溶降解防护材料的研发、生产及处理能力，新材料的引入及协同研发将助力公司为国内外客户提供更优的基于创新基材和复合材料的产品解决方案。

以医疗、消费品双主业同步发展的稳健医疗，近年来来自海外的销售收入占比长期维持在两成左右。稳健医疗拥有11家生产分/子公司，每年向全球各地供应医用耗材和健康生活消费品，不过这些生产基地全部位于境内，公司产品出海形式以出口为主。

2023年财报中，稳健医疗首次提出了“全球医耗材一站式采购”的战略意图，并明确了以“全球化”为首的“全球化、专业化、平台化战略发展”牵引力。记者了解到，从2023年开始，稳健医疗的管理层开始频繁走访国际市场，寻求发展机会。公司管理层曾表示，“2024年，无论是对稳健医疗还是全棉时代，我们都将积极推进海外发展，期待海外市场为公司整体带来快速的发展。”

其中，公司高管判断，公司医疗业务的出海条件已经比较成熟。“虽然我们的产品早已出海，但品牌出海的比例还不高，希望我们品牌在海外的知名度和美誉度能够发展到和国内一样的水平。我们希望在欧美市场能够实现自主品牌的销售。”上述高管表示。

事实上，本次收购已经不是稳健医疗围绕医疗业务的首次海外出手。2024年一季报显示，稳健医疗当时曾新增产生4.2亿元长期股权投资。董事、副总经理兼首席财务官方修元回应称，在2024年一季度公司战略参股一家海外医疗耗材企业，销售渠道覆盖欧美等主要国家，参股公司与稳健医疗预计将在全球医疗业务产生显著的协同效应。

与医疗业务出海关注欧美市场不同，稳健医疗的消费品业务将出海重点聚焦在东南亚区域，其次才是部分欧美及中东地区。公司预期，2024年及2025年，全棉时代的出海业务仍然以基础建设和组织建设等投入为主，先打好业务基础。