汽车的钱，都被谁赚走了？

今年汽车圈过得不容易，人人都觉得“苦”字当头：广汽本田、东风本田、日产、大众、理想、特斯拉、上汽大通、美国通用等车企纷纷宣布裁员瘦身，或求生存或求减少亏损；就连刚一只脚踏入汽车领域的雷军都喊着造车亏麻了，“平均一辆车亏6万多”……

然而汽车消费仍在增速，中汽协数据显示，今年上半年，汽车销量同比增长6.1%，卖了1404.7万辆。

那么问题来了：千万车主的钱，到底都被谁赚走了？

今天我们就通过中国最赚钱的五大车企及他们的2024半年财报，来一窥究竟。

最赚钱车企1：比亚迪，半年净赚136亿

在此前的叙事体系里，民营企业的盈利能力往往相对较弱，但比亚迪改变了这一刻板印象。在2023年，比亚迪狂揽净利润300.41亿元，是中国土地上最赚钱的车企。

这一形势延续到了今年上半年。

比亚迪财报数据显示，2024年1-6月，公司实现营业收入3011.27亿元，同比增长15.76%；实现净利润136.31亿元，同比增长24.44%。

比亚迪是今年上半年赚钱最多的中国车企 图源：比亚迪

如果问比亚迪为啥赚钱？一是因为旗下车型在中国卖爆了。二是在海外市场也卖爆了。

今年1-6月，比亚迪累计销量161.3万辆，同比增长28.5%，新能源汽车市占率提升至31.9%。也就是说，在中国每卖出三辆新能源汽车，就有一辆是比亚迪出品。

在海外市场，比亚迪表现同样出色。2024年上半年，国内车企总出口量为279.3万辆，同比增长30.5%；新能源汽车出口60.5万辆，同比增长13.2%，其中比亚迪出口20.34万辆，同比增长30.5%，占新能源车总出口量的33.62%。

比亚迪在财报中透露，品牌旗下车辆已驶入欧美、亚洲、南美洲等77个国家和地区。

从上表可以看出，比亚迪不仅赚钱，还一年比一年赚更多，为什么？

比亚迪的答案是大力投入研发。

从2011年至今，比亚迪已累计投入近1500亿元的研发费用，超过同期的净利润总和。这意味着，比亚迪把赚到的钱全都进行了再投入，将自身不断做大做强。

高额研发费用和人才培养等长期主义策略，让比亚迪如今拥有了第五代DM混动、e平台3.0 EVO、易四方、易三方、天神之眼、云辇车身控制、IGBT 6.0芯片及SIC碳化硅等领先技术，这些技术及平台架构投放到比亚迪旗下各品牌量产车型上，又进一步反哺其销量和利润，形成良性正循环。

今年上半年，比亚迪继续保持一贯的高额研发投入，共计投入研发费用201.77亿元，同比增长41.64%，比上半年的净盈利多出了65亿元。这或许正是比亚迪能够持续赚钱的强大内核。

最赚钱车企2：吉利，会投资也是赚钱的本事

今年上半年，最会投资赚钱的车企莫过于吉利。

财报数据显示，吉利汽车上半年实现营收1073亿元，同比增长46.6%，营收相比上年同期增加341亿元；实现净利润106亿元，同比增长575%，净利润相比上年同期增加了90.3亿元。

吉利缘何净利润大增五倍多？

一是通过投资赚钱。今年上半年，吉利汽车有两笔股权交易，一笔是出售极光湾67%的股权，收益76.6亿元；另一笔是出售重庆睿蓝45%股权，收益1.66亿元。这两笔股权收益均计入吉利汽车利润表。

二是通过主业务卖车赚钱。

今年上半年，吉利汽车累计销售新车95.6万辆，同比增长约41%，创下历史新高；其中新能源累计销量超32万辆，同比增长约117%。

在海外市场，吉利的表现与比亚迪不相上下，上半年共计出口19.7万辆，同比增长超67%。

吉利在财报中透露，其上半年在海外30个国家完成了12款产品的上市。截至目前，吉利已在中东、亚太、非洲、拉美、欧洲等地区的76个国家布局了超650个销售及服务网点。

相较其他车企来说，吉利更像是综合性选手，它不仅会靠自身实力赚钱，更会通过资源整合和资本运作投资赚钱。吉利在上半年的逆势表现，也使其净现金水平达到了357亿元，创下历史新高。

最赚钱车企3：长城，坦克和皮卡是盈利护城河？

长城汽车于8月底公布了半年财报，这家市场销量表现一般的车企盈利能力却“不一般”。

2024年1-6月，长城汽车营收914.29亿元，同比增长30.67%；实现净利润70.79亿元，相比上年同期涨了四倍多至419.99%。

今年上半年车企同行大多叫苦不迭，长城是如何实现净盈利大涨的？长城的答案是，在越野和皮卡细分赛道，我们无人能敌。

据长城透露，坦克和皮卡在各自的细分市场均达到占有率近50%，这两个品牌是长城利润的主要护城河。

销量方面，长城汽车上半年累计销售55.49万辆，同比增长6.95%；其中新能源车型贡献12.98万辆，同比增长44.89%；海外市场贡献19.98万辆，同比增长62.09%。

长城汽车上半年不同类型产品产销量 来源：长城汽车公告

虽然主业务都是卖车，但长城将利润点放在了越野车、皮卡和海外市场这三个利润比较高的重点区域，上半年共实现毛利润为189.62亿元，同比增长61%；毛利率20.7%，同比增长3.9%。

此外，长城上半年实现单车净盈利1.28万元，同比提升1.01万元；单车均价16.48万元，同比提升近3万元。

由此看来，在电动化领域表现并不出色、整体销量规模也一般的长城汽车，凭借在细分市场的差异化竞争同样赚得盆满钵满。

最赚钱车企4：上汽，利润奶牛不给力但自主顶上了

上汽是我国第一大汽车集团，也是曾经最赚钱的车企，然而在自主品牌强势崛起、电动化转型变革的当下，依靠合资躺赢的时代已经过去了，如今合资品牌一不小心就会成为拖后腿的存在。

今年上半年，上汽集团总营收2846.9亿元，同比下降12.8%；净利润66.28亿元，同比下降6.45%。

值得一提的是，上汽集团的扣非净利润仅10.2亿元，同比下降82%；上汽在财报中解释称，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少，主要因燃油车市场下滑、价格战空前激烈，公司销售收入减少，毛利下降。

这里也向读者解释下净利润和扣非净利润有什么区别。扣非净利润往往是主业务的净盈利，而净利润是涵盖主业务收益、投资收益、变卖资产等收益。比如吉利上半年净利润106亿元，但其扣非净利润是33.7亿元，这意味着它的卖车净盈利主要涵盖在33.7亿元里面，剩下的72.3亿元属于非经常性收益，是不常有的事。

上汽集团上半年两笔较大的非经常性收益项目 图源：上汽集团公告

上汽集团发布的2024年半年度财报显示，公司实现合并营业总收入2846.9亿元，实现归属于上市公司股东的净利润66.3亿元。

财报显示，上汽集团上半年有两笔较大的非经常性收益，一笔是处置非流动性资产收益51.5亿元，另一笔是政府补贴8.5亿元，收益合计60亿元。

这意味着，如果没有这两笔非经常性收益项目被计入净利润，上汽集团的盈利水平显然是不够看的。

虽然上汽集团的扣非净盈利水平一般，但不能就此认为上汽集团不努力。财报数据显示，上汽集团上半年实现整车批售182.7万辆，终端交付量达到211.5万辆。其中，上汽新能源汽车终端交付量达52.4万辆，同比增长29.9%；海外市场终端交付量达54.8万辆，同比增长12.7%。

那么如此努力的上汽集团为何净盈利水平大不如前？答案是合资拖了后腿。财报数据显示，上汽集团旗下的零部件公司是最大的利润来源，贡献利润28.6亿元；其次是上汽财务公司，贡献25.9亿元。合资版块，上汽大众依旧给力，贡献利润8.6亿元；但上汽通用净亏损22.75亿元，抵消了自主版块盈利的大半。

对于上汽集团来说，此前的利润奶牛如今已经开始拖后腿，好在自主版块足够给力，仍可以抵消合资版块的亏损影响。但摆在上汽集团面前的未来挑战在于，面对合资的颓势和燃油市场的萎缩，如何加速转型和创新，保住中国第一车企的地位。

最赚钱车企5：长安，长安福特仍是最大的利润奶牛

和上汽集团一样，长安汽车的盈利水平也有所下降；但其依旧是净盈利排第五的上市车企。

今年上半年，长安汽车营收767.23 亿元，同比增长17.15% ；净利润28.32亿元，同比下降63.00%；扣非净利润11.69亿元，同比下降5.89%。

针对净利大降的原因，长安汽车的解释是2023年第一季度并购深蓝汽车科技有限公司，原持有其股权按公允价值重新计量确认非经常性损益50.2亿元。

除此以外，深蓝和阿维塔当前仍未走向正盈利，上半年分别净亏损7.4亿元、13.95元，这进一步拉低了长安汽车的盈利水平，不过相比上年同期，二者亏损均有所收窄。

另外值得一提的是，合资版块的长安福特在上半年贡献了18.2亿元利润，仍有不错的盈利表现。

销量方面，长安在合资版块同样表现不错。长安汽车上半年实现销量133.4万辆，同比增长9.7%。其中合资版块的长安福特贡献11.2万辆，同比增长13.4%；长安马自达贡献3.7万辆，同比增长14.4%。自主版块，自主品牌新能源销量29.9万辆，同比增长 69.9%；自主品牌海外销量20.3万辆，同比增长 74.9%。

和其他赚钱车企一样，长安汽车的海外业务也是其盈利的重要板块。财报数据显示，长安汽车海外业务实现收入169亿元，同比增长114.2%，毛利率为26.91%，高于国内市场的毛利率13.8%。

小结：

从今年盈利能力最强的五大车企来看，他们在卖车主业务上都很努力，但相较来说，民营车企的盈利表现更为出色。

其中比亚迪靠不断的技术反哺市场，赚钱能力大提升；吉利靠卖车兼顾投资，赚钱游刃有余；长城则依靠在细分市场深耕及差异化竞争，不断提升赚钱能力。

在车市寒冬蔓延的当下，每个还能赚钱的车企都值得点赞。与此同时，仍旧希望上汽和长安等汽车集团在创新和转型上加快速度，重回其原有的盈利水平。