迅策科技冲刺上市：连续亏损，依赖单一供应商，披露信息前后矛盾

近日，深圳迅策科技股份有限公司（下称“迅策科技”）再次递交招股书，准备在港交所主板上市。据贝多财经了解，迅策科技曾于2024年3月递表，此次为招股书“失效”后的更新版本。

相较此前招股书，迅策科技更新了截至2024年3月末的财务数据等信息。据招股书介绍，迅策科技是一家实时数据基础设施及分析供应商。目前，该公司产品组合的核心是数据基础设施。

其中，数据基础设施根据处理机制及效率分为实时及非实时两类。该等分类满足不同的数据处理需求且不可互换。而迅策科技产品组合均为实时，按2023年收入计，该公司在中国实时数据基础设施及分析市场排名第四，市场份额为3.4%。

2021年、2022年、2023年度以及2024年第一季度，迅策科技的收入分别约1.20亿元、2.88亿元、5.30亿元和7461.3万元，毛利分别约9025.3万元、2.25亿元、4.19亿元和6.36亿元，净亏损分别约1.19亿元、9651.2万元、6339.1万元和8385.1万元。

对于亏损，迅策科技主要归因于业务迅速扩张而产生的大量研发开支、行政开支以及销售及经销开支。2021年，迅策科技录得营运现金流净流入，但于2022年、2023年度和2024年第一季度均录得营运现金流净流出。

目前，迅策科技的客户群主要包括机构资产管理人。迅策科技在招股书中称，该公司的客户覆盖2022年末以集团为基础中国资产管理规模前10名资产管理人的100%，涵盖保险公司、共同基金、银行资产管理部、证券商、企业财资、家族办公室、高净值个人等。

相对而言，迅策科技的客户集中度较高。报告期内，该公司来自五大客户的总收入分别约为2390万元、9820万元、1.87亿元和2920万元，分别占其总收入的19.9%、34.1%、35.2%和39.1%。其中，单一大客户的贡献占比分别为7.0%、12.3%、12.3%和12.0%。

相比之下，迅策科技的供应商集中度更甚。报告期内，该公司对五大供应商的采购总额分别为4260万元、6860万元、7170万元和2560万元，分别占其采购额的47.7%、34.7%、20.5%和42.9%。其中，对最大供应商的采购占比分别为21.1%、12.6%、8.7%和15.4%。

成立至今，迅策科技已完成多轮融资，投资方包括腾讯、云锋基金、高盛等。据招股书披露，该公司于2017年获得7600万元A轮融资，2019年获得8875万元A+轮融资，2020年获得2.11亿元B轮融资。

2021年5月、6月，迅策科技分别获得6.44亿元C轮融资、6400万元C+轮融资，每股成本均为10.44元，投后估值分别约为24.54亿元、25.18亿元。2022年4月，迅策科技获得7.98亿元D轮融资，投后估值约为47.98亿元。

另在2023年11月，迅策科技获得2.20亿元交叉轮融资，投后估值达到了62.2亿元，每股成本为20.73元。据了解，迅策科技的交叉轮融资的独家投资人为湖北高质量发展产业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“湖北高质量”）。

天眼查App信息显示，迅策科技成立于2016年4月，位于广东省深圳市，目前，该公司的注册资本为3亿元，法定代表人为刘志坚，主要股东包括腾讯、CPE源峰、云锋基金、洪泰基金等。

在本次上市前的股权架构中，珠海恩圆持股13.08%，珠海富前持股12.08%，珠海股温持股3.7%。据招股书介绍，刘呈喜通过上述股东间接控制迅策科技28.86%的股权，为该公司的单一最大股东集团。

同时，腾讯通过深圳腾讯、广西腾讯分别持股0.04%、7.51%，KKR通过Accel Asia Holdings II持股6.32%，云锋基金，通过云锋新呈、云锋麒泰分别持股3.76%、2.26%，湖北高质量持股5.13%，恒生电子、高盛等也是迅策科技的股东。

据招股书介绍，刘志坚为迅策科技董事会主席（即董事长）、执行董事兼首席执行官（CEO），耿大为为该公司执行董事兼总经理。特别说明的是，迅策科技在披露宣然的职务时存在前后矛盾之处。

一方面，迅策科技称宣然为该公司执行董事兼总经理，与耿大为的“职务”存在重复的情况。另一方面，迅策科技介绍称宣然于2018年4月加入该公司并担任总裁一职，且自2019年1月一直为董事。

此外，杨阳为迅策科技执行董事兼首席技术官，姜春飞为执行董事兼高级副总裁。