“中证A500ETF长得都一样”？究竟如何优中选优？

作为新“国九条”以来的首只重磅宽基指数，中证A500指数自推出以来备受资本市场关注。9月10日，首批10只中证A500ETF首发，投资者摩拳擦掌，趁“基”上车。

一部分投资者认为，跟踪同一指数的ETF大抵相同，“中证A500ETF都长一个样”。事实上，我们依然可以从基金规模、分红机制、券结模式、基金经理、跟踪误差以及费用等多个维度进行“优中选优”，实现收益最大化。

据和讯网整理，10只中证A500ETF中，泰康中证A500ETF募集上限最高，为30亿元；摩根中证A500ETF、招商中证A500ETF设置了季度分红机制，但触发分红的条件有差异；华泰柏瑞、招商基金、嘉实基金、富国基金、银华基金、摩根基金的中证A500ETF选择了相对占优的券商结算模式；富国基金王乐乐在管基金只数最多，为17只；银华基金马君投资经理年限最长，逾12年；嘉实基金刘珈吟最新管理规模最高，达1215.58亿元；银华基金基金经理马君拟合业绩相对亮眼，年回报达6.26%。

募集规模

一般对于指数型基金而言，被动型基金选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。而基金规模越大，申购赎回对净值的冲击越小。

从募集规模上看，泰康中证A500ETF设置了30亿元的募集上限，其余9只中证A500ETF的募集上限均为20亿元，合计募集上限210亿元。

分红机制

市场磨底震荡的投资背景下，ETF分红机制的设定，关系到投资者的持基体验感。

据和讯网不完全统计，华泰柏瑞中证A500ETF、富国中证A500ETF、国泰中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF、银华中证A500ETF等5只设置了“非强制分红”。

嘉实中证A500ETF、摩根中证A500ETF、招商中证A500ETF设置了季度分红机制。但触发分红的条件有差异——嘉实中证A500ETF分红条款为，每季度最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价。当超额收益率大于0时，该基金将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%。摩根中证A500ETF分红机制亦为每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。而招商中证A500ETF则设置在超额收益率大于0.01%时进行分配，收益分配比例不低于超额收益率的80%。

未设置定期分红机制的南方中证A500ETF的基金公告称，当基金累计报酬率超过标的指数同期累计报酬率达到1%以上时，可进行收益分配。

结算模式

一般而言，相较于银行结算模式，券结模式不仅有利于券商、基金公司、持有人需求三者保持一致，而且提升了ETF结算效率，有望提高交易型客户的体验感。

券商可以在券结模式下，为ETF提供流动性支持，并通过做市商机制缩小ETF的买卖价差，从而提高投资者的交易效率。

华泰柏瑞中证A500ETF、招商中证A500ETF、嘉实中证A500ETF、富国中证A500ETF、银华中证A500ETF、摩根中证A500ETF皆选择了券商结算模式，泰康基金中证A500ETF、国泰基金中证A500ETF、南方中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF选择了银行结算模式。

基金经理

虽然ETF属于被动投资，基金公司无须像管理主动型基金那样进行复杂的选股、择时等操作，但降低跟踪误差、成熟的运作服务体系等，仍然需要基金管理公司有较强的管理能力和平台综合运营能力的支撑。

Wind数据显示，截止2024年9月13日，上述基金中证A500ETF的基金经理，擅长领域皆大多股票型基金。其中，富国基金王乐乐在管基金只数最多，为17只；银华基金马君投资经理年限最长，逾12年；刘珈吟最新管理规模最高，达1215.58亿元，刘珈吟的管理规模于2021年Q2、2023年Q2快速攀升。

拟合业绩表现方面，银华基金基金经理马君的成绩也相对亮眼——Wind数据显示，截止2024年9月13日，5年收益率33.53%、总回报92.17%、年回报6.26%。

图片来源：Wind

费用设置

在费率设置方面，首批10只中证A500ETF统一在费率设置上继续延续了中证A50ETF的低费率模式，10只产品的管理费率、托管费率分别为0.15%、0.05%，综合费率仅为0.2%。

各家基金中证A500ETF产品详情见下图：

数据来源：基金公司官网、天天基金网 制图：和讯网