中银理财副总裁蒋海军：资管公司的使命是创造符合客户投资需求的产品和资产形态

21世纪经济报道记者 杨希 上海报道

8月17日，由《21世纪经济报道》主办、上海浦东发展银行联合主办的“2024资产管理年会”在上海隆重举行。中银理财副总裁蒋海军出席论坛，并在主论坛圆桌环节参与讨论。

蒋海军认为，资管公司的使命是创造符合客户投资需求的产品和资产形态，给投资者带来好的回报。未来理财公司要把完善产品体系和投资业绩提升更好地结合，不断提升自身能力，推动行业发展，更好地服务实体经济。

复盘银行理财增长

今年以来，银行理财规模显著回升。据理财中心发布的银行理财半年报，截至2024年6月末，银行理财市场存续规模28.52万亿元，上半年累计新发理财产品1.54万只，募集资金33.68万亿元。从存续规模来看，银行理财市场已走出“赎回潮”后的低谷，同比增幅达到12.55%。

论坛上，蒋海军回顾了银行理财规模回归增长背后的因素，他认为，在资管行业身处转型期的大背景下，内外因结合带来了增长这一结果。

“去年以来，中央金融工作会议给金融转型发展指明了方向。资管新规以来，理财公司经历了五年转型发展，各家公司在公司治理、管理体系、风控能力、投研能力、产品体系上都已经基本完备成熟，具备了稳健发展的条件。所以，此前在债券市场不断向好、低利率的环境之下，银行理财突出了产品体系稳健、能够给投资者创造回报的特点，规模又平稳地增长。”蒋海军表示。

不过，蒋海军也谈到，在当前的时点上，银行理财公司普遍面临着产品端和投资端的压力。银行理财过去回报稳健，这背后既包括相对稳健的资产回报，也包括债券市场明显增长带来的估值回报。“央行也在近期不断提示债市的风险，未来能不能继续保持这样的回报，是我们面临的比较大的压力。”蒋海军说道。

蒋海军认为，未来资管机构如何应对市场变化，给投资者带来满足其投资意愿的投资结果，是行业的重任所在。

蒋海军表示，随着中国经济不断转型发展，新旧动能转换、有效需求逐步提升，利率会处在相对稳定的阶段，能够有效保障经济平稳增长，支持服务实体经济。在这样的环境下，银行理财有能力做好大类资产配置，给投资者带来中期稳定的回报。此外，银行理财也在不断吸取过往的经验与教训，完善产品体系，抵抗风险的能力也在提升。

“我们相信今年下半年（银行理财）依然会有相对平稳的发展，继续把握行业发展的机遇，为投资者创造相对稳定的回报。”蒋海军说道。

市场风险可控

在此次讨论中，与会嘉宾也对2022年银行理财遭遇的“滑铁卢”进行了再回顾，就银行理财如何在风控、流动性等方面进一步做好提升进行了讨论和分享。

在这一话题上，蒋海军首先谈到，“2022年是一个非常特殊的年份”。2022年在疫情冲击、房地产行业风险暴露、俄乌冲突、美联储加息等内外部因素共同作用下，市场风险集中爆发，导致了股债双杀的局面。在这样的情况下，银行理财经历了比较大的冲击，包括了净值压力和年底的流动性冲击。

“流动性是金融行业永恒的话题。资管行业的流动性风险在2022年底集中爆发，对市场也形成了负反馈，这在近年来资管行业发展过程中也不多见，也给行业带来了警示性的案例。后续我们一系列的风险管控措施，基本都是围绕着对2022年风险的分析来不断调整和完善的。”蒋海军表示。

谈及资管行业的未来发展时，蒋海军表示，随着国家政策的落地，资管行业应不断加强股票市场研究和投资，获得中国经济增长的红利，在实现新旧动能转换的过程中，为投资者创造回报。

蒋海军说道：“我们也相信在股市经历了不断调整之后，一定会有更好的前景。短期来看，我们也看到监管采取了各种措施完善股票市场管理机制、风险防控，提高上市公司的质量。相信在一系列措施之下，股市健康发展的基础会得到夯实。”

蒋海军进一步谈到，在这样的大背景下，资管公司的使命是创造符合客户投资需求的产品和资产形态，让客户需求和投资策略标的能够相结合，给投资者带来好的回报。虽然现在银行理财还是以短期、低波稳健的产品形态为主，但未来理财公司要把完善产品体系和投资业绩提升更好地结合，不断提升自身能力，更好地服务实体经济，推动行业高质量发展。