重磅定调！最新解读

中国基金报记者 方丽  曹雯璟

据新华社报道，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。中共中央总书记习近平主持会议。

此次中央政治局会议释放出哪些积极信号？中国基金报记者采访博时、创金合信、永赢、兴业、金鹰、鹏扬、诺德等基金公司多位投研人士进行解读。

释放较多积极信号

博时基金首席权益策略分析师陈显顺表示，本次会议释放出了较多的积极信号。比如，第一，客观清醒地对当前的形势做了判断；第二，就当前的形势，会议提到“宏观政策要持续用力、更加给力”；第三，发展过程中，既要积极主动应对，又要保持战略定力。

永赢基金也表示，政治局会议传递了几方面积极信号。一是会议通稿将宏观政策的部分前置，对宏观经济的重视程度有所提升，下半年相应稳增长政策也将“持续用力、更加给力”；二是财政与货币政策将协同发力支持实体经济，存量政策将加快落实，同时增量政策也有望逐步推出；三是会议强调提振消费，明确指出“要以提振消费为重点扩大国内需求”，今年以来消费降速的问题有望在下半年缓解，经济复苏动能有望提速；针对外资外贸环境的改善和房地产市场的风险化解，将有助于吸引外资和提升外贸竞争力，同时稳定社会预期。

鹏扬基金也认为，这次会议反映出更加积极进行逆周期调节的态度，有望为下半年经济的乘势而上提供新增动力。会议明确提出“持续用力、更加给力”，简单易懂的语言传递出明确的政策预期以提振信心。

创金合信基金首席宏观分析师甘静芸表示，相较4月份，此次会议在经济形势上的判断有较大调整，提出了既要“增强风险意识和底线思维”，又要“保持战略定力”。既要加强逆周期调节、稳增长政策加力，应对经济形势变化和底线思维，又强调培育壮大新兴和未来产业，有效支持瞪羚企业、独角兽企业，以推动新质生产力发展。

泓德基金也表示，会议在后续经济工作思路上主张加大宏观调控力度，宏观政策要持续用力、更加给力，要加强逆周期调节，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。

助力提振市场信心

会议提到，要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。对此，博时基金陈显顺认为，此次会议精准回应了市场关切的痛点，有助于稳定市场预期，对于后续资本市场稳定向好发展起到重要作用。

“此次会议影响主要体现在政策预期的稳定性、实体经济的支持以及投资者信心的提振。”永赢基金表示，统筹防风险、强监管、促发展等举措，有助于降低市场波动，吸引长期资本，促进资本市场的健康发展。此外，宏观政策的持续发力和逆周期调节有助于稳定市场预期，增强投资者信心。其中财政和货币政策的协调将支持实体经济发展，有利于稳定A股上市公司整体ROE水平。

“二季度经济数据明显走弱，宏观政策正在做出响应。7月货币政策除了公开市场降息以外，MLF二次操作并不常规；财政也有明显优化调整，例如允许地方专项债借新还旧，超长期特别国债资金用于设备更新和消费品以旧换新这些一般公共预算内支出，也是财政的变化。”鹏扬基金指出，这些政策均会对下半年经济提供支撑，如果现有政策不够完成经济目标的话，预计政策还会加码。稳增长的决心将有效提振资本市场信心。

泓德基金分析认为，近一周央行降息以及财政部调整3000亿元超长期特别国债用途等均是稳增长政策的进一步落地。

可关注消费、基建及设备更新等领域

多位业内人士表示，会议对于新质生产力全方位提及，可关注消费、基建以及设备更新等领域。

在博时基金陈显顺看来，短期来看，市场风险偏好修复进程缓慢，市场仍以结构性行情为主。中长期视角下，在经历持续回调后，A股市场估值和交易指标重新回到历史偏极端水平，市场当前位置中期机会仍大于风险。结构上，会议对于新质生产力的全方位提及，将提升科技企业的改革、发展确定性，相关投资机会也值得重视。

永赢基金认为，消费领域、基建链条以及设备更新等领域的投资机会值得关注。一是会议强调扩大内需主要以提振消费为主，特别是针对中低收入群体，有望带动相关消费品和服务的需求增长；二是会议明确“加快专项债发行使用进度”，下半年国内实物工作量潜在修复可能或将带动相关基建链条的投资机会；三是“更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新”，设备更新相关度较高的家电、汽车等细分领域同样可能存在机会。

“从此次会议的内容来看，稳经济和稳内需放到了非常重要的位置，因此后续内需相关板块的修复机会值得关注，如消费、地产链和中游制造等。”兴业基金表示。

“稳增长加力的重点领域，如设备更新的机械设备、消费品以旧换新的汽车、家电、家居，以及文旅、养老、育幼、家政消费、中间品贸易、绿色贸易等，或阶段性受政策利好提振。”甘静芸表示，投资者可关注：一是稳增长发力后，盈利预期和风险偏好的改善，指数层面企稳回升，特别是近期负债端压力调整较多的上证50指数、沪深300指数的逢低布局机会；二是国家战略新兴领域的瞪羚企业，获得更多政策和支持的投资机会；三是汽车、家电、机械阶段性受政策利好的提振。

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