波司登创始人减持套现17亿，股价应声暴跌

近日，波司登公告称，集团创始人、董事局主席及控股股东高德康全资拥有的盈新国际投资有限公司已与摩根大通达成大宗交易协议，拟以每股4.31港元的价格，配售4亿股公司股票，若顺利完成，高德康的附属公司将套现超过17亿港元。消息一出，波司登股价应声暴跌，当日收盘大跌15.93%，超过80亿港元市值瞬间蒸发。

令人不解的是，就在一周前，波司登才刚刚发布了2023/24财年的亮眼业绩：营收232.14亿元，同比大增38.4%；归属公司股东净利润30.74亿元，同比飙升43.7%，均创下历史新高。然而就在市场还在为其业绩鼓掌喝彩之时，这位"成功学"大师、"新首富"高德康却悄然减持，这不免让投资者感到错愕和不满。

事实上，高德康早有"减持"前科。2022年9月，其就曾通过盈新国际出售2.30亿股，占总股本的2.12%，每股售价3.94港元，与此次4.31港元的减持价如出一辙。只是彼时股价还未攀至高位，市场反应相对平淡，如今股价一飞冲天，减持幅度和力度骤然加大，投资者焉能不惊。

波司登近年来借助"国潮"东风和冬奥热潮，股价一路高歌，去年11月底每股仅为3.232港元，今年5月最高触及4.89港元，涨幅超过50%。公司更是趁势推出"登峰"系列高端羽绒服，最高售价高达1.48万元。只是在高端化转型的道路上，波司登似乎有些急于求成，一些基础问题并未彻底解决。今年年初，一位女子曝光波司登羽绒服到东北就"挺不住"，引发质量问题争议。公司极寒系列产品也在黑猫投诉平台上收获了不少差评。

此外，尽管波司登大张旗鼓进军防晒衣等多元化业务，但目前羽绒服仍是公司的立身之本，贡献了84%以上的营收。防晒衣业务虽已初具规模，达到5亿元，但毛利率不及预期，且面临激烈的市场竞争，未来能否持续为公司创造新的增长点尚有待观察。

高管减持股票并非稀罕事，但在公司业绩创新高、股价处于高位之际进行大比例减持，难免让人疑窦丛生。高德康此举是对未来前景不看好的信号？抑或仅仅是为了私人利益？高管与投资者的利益如何保持一致，这对波司登乃至诸多上市公司都是一道难题。短期来看，高德康的减持无疑会对股价构成巨大压力，波司登股价或仍有下行空间。从长远来看，公司如何进一步打磨产品实力，稳固品牌根基，创造持续价值，这才是关键所在。高管们不妨少套点现，多为企业的长远发展绸缪。

本文源自：金融界

作者：营销君