“大病初愈”的康美药业"摘帽"复牌首日暴涨近10%，重返A股市值近300亿引发争议

金融界7月4日消息，曾陷入"史上最大财务造假案"的康美药业重返A股市场，复牌首日便迎来一字涨停，总市值达到293.91亿元。康美药业摘掉了戴了4年之久的"ST"帽子，这标志着这家曾经的中药饮片龙头企业走出了财务造假的阴霾。然而，市场对于康美药业的复牌却反应不一，有人为其鼓掌叫好，也有人对其能否持续健康发展表示质疑。

康美药业复牌：合规经营获认可，但盈利能力仍受质疑

康美药业能够成功"摘帽"，主要得益于其在合规经营方面的努力。资深律师罗春雷表示，康美药业的复牌反映了公司在一定程度上已经恢复了合规经营的状态，满足了相应的法律程序条件。这一方面说明康美药业通过破产重整、引入新投资者等方式走出了困境，另一方面也反映了监管机构对其经营状况和内控制度的认可。

然而，康美药业的盈利能力仍受到市场的质疑。数据显示，康美药业2019年-2023年扣非净利润连续5年为负，2022年、2023年经营活动现金流净额也为负数。尽管2023年首次扭亏为盈，但扣非净利润仍处于亏损状态。有分析人士指出，康美药业目前的盈利很大程度上依赖于非经常性损益，其核心业务的竞争力和持续盈利能力仍有待观察。

财务造假阴影未散，投资者保护问题受关注

资深投行人士王骥跃认为，康美药业案件推动了A股市场退市规则的完善，加强了对违规行为的惩戒力度。但他也指出，由于康美药业未达到强制退市的标准，因此按照规则，在其满足相关条件时允许其复牌也无可厚非。

不过，康美药业财务造假给投资者造成的损失是否得到充分补偿，仍是一个疑问。在康美药业2023年的首次"摘帽"申请中，历史诉讼问题就是导致其申请被否的主要原因之一。有专家表示，康美药业复牌后，还应继续通过各种方式补偿受损投资者，以重塑投资者信心。

总的来说，康美药业"摘帽"复牌虽然表明其重回正轨，但公司仍面临诸多挑战。一方面，康美药业需要在合规经营的基础上，进一步提升核心业务竞争力和盈利水平；另一方面，其还需妥善解决遗留的投资者索赔问题，重建市场信誉。只有在实现规范运作和业绩持续向好的基础上，康美药业复牌后的运行才能实现良性发展。

本文源自：金融界

作者：星海