重磅新规落地！私募最新解读：抓住这些配置性机会

随着“科创板八条”新规的重磅发布，代表新质生产力的科创板块成为资本市场发展的焦点，科创板新一轮改革拉开帷幕。

受访私募机构及人士认为，“科创板八条”新规的发布，积极回应了市场关切，突出强调了科创板“硬科技”特色，涉及科创板融资、定价、交易、激励等多个维度和关键环节，进一步强化科创板“硬科技”的核心定位，进一步提升市场的运行效率与活力，推动资本市场迈向更高层次的高质量发展。

多家私募机构表示，政策支持叠加估值仍处于偏低位置，后续将继续聚焦科技板块，密切关注科创板的性价比，尤其是其中真正拥有技术壁垒的优秀公司，抢抓配置性机会，伴其成长。

强化科创板“硬科技”定位

百亿私募淡水泉投资表示，“科创板八条”积极回应了市场关切，突出强调了科创板“硬科技”特色，提到支持科技型企业并购重组、传统企业改造升级等内容。“科创板八条”也是落实新“国九条”的重要举措，重申了用监管来规范资本市场的重要性，符合国家战略和优秀企业发展的需要，也有利于资本市场的长期建设。

星石投资副总经理、高级基金经理方磊指出，“科创板八条”对科创板融资、定价、交易、激励等多个维度进行优化，并指明将加强科创板上市公司全链条监管，有助于营造更好的资本市场环境。

方磊认为，目前国内处于经济动能转型期，加快发展“新质生产力”的要求下，前沿科技企业大概率将得到更多的政策支持和发展空间。政策支持叠加估值仍处于偏低位置，关注未来科创板的配置性价比，尤其是其中真正拥有技术壁垒的优秀公司。

“这次我们看到‘科创板八条’里面明确提了一句，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的‘硬科技’企业在科创板上市。”华东某大型股权私募相关负责人称， IPO目前来说还是国内一级股权市场最主要的退出渠道。监管表态回应市场关切，释放了明显信号，即符合定位的企业在科创板上市是得到政策支持的，而且科创板上市要强调硬科技属性，这条要求传导到投资端，对机构的投资能力也提出了更高的要求，少投攒局型的、包装漂亮的项目，要真正去看有没有技术创新，而非模式创新。

聚焦战略性新兴产业主线，科创板块成为不少投资者的重点关注对象，科创ETF已是包括私募机构在内的投资者投资科创板的重要渠道，市场规模最大的科创50ETF(588000)最新规模为739.10亿元。6月25日，科创50ETF(588000)成交3867.51万手，位居股票型ETF成交量首位，近20个交易日累计成交金额434.95亿元，日均成交金额21.75亿元。

“科特估”再受关注

百亿私募相聚资本认为，“科创板八条”的“硬科技”定位，体现资本市场支持科技创新的导向，而且优化融资制度，更大力度支持并购重组，将让半导体等“硬科技”板块公司或受益。随着经济企稳回升，物价水平相对收敛，对应着消费预期的逐渐平稳，那些股价跌到位的科创企业将迎来配置性机会。

“半导体是全球化程度非常高的行业，4月全球半导体销售额同比增长15.8%，连续6个月实现同比增长，环比增长1.1%。数据显示，半导体行业近期出现复苏迹象，美国先于中国已经出现好转，中国半导体行业也开始感受到暖意。”相聚资本总经理梁辉表示，得益于国产替代和市场规模扩张所带来的需求推动，国内半导体设备拥有较为可观的成长空间。资料显示，以中证二级行业分类计算，科创50指数的第一大权重行业为半导体（权重49.84%）。

和聚投资基金经理麦士容表示，6月仍然会继续聚焦科技和制造，在泛制造业中的新材料类、高端装备类、智能汽车类和半导体材料类的细分方向；科技行业中的华为产业链、AI应用和数字化相关领域，以及消费相关的医疗保健、服务类相关方向寻找投资机会。

麦士容认为，当前的A股和周期股的底部逻辑一样。周期股基本面见底的同时，股价也同步见底了。很多时候牛股大多会在周期股底部产生，这时候市场的情绪也是最差的。所以我们对未来一段时间的A股要有足够的信心。在宏观面见底的背景下，有一批虽处于行业底部，但业绩优异且估值较低的优质公司，其中很多优质的标的是非常值得研究的。

仁桥资产表示，对中国的企业来讲，出不出海可能只是形式，而推动持续的技术升级，开展源发性的创新，提高产品附加值才是最终的发展方向，也是唯一的一条路，一条很难走但方向正确的路。我们会选择这样的公司，并伴其成长。

校对：杨立林‍‍‍‍‍‍