四大变量，突袭A股！

整个市场的情绪出现了明显变化！

今天早盘，港股一度冲高，但临近午盘时，亦快速杀跌，三大股指纷纷转跌。A股市场自开盘之后，就走势较为低迷。人民币和A50亦同步走弱。而从亚太市场来看，日本股市跌幅最大，日经225指数一度杀跌超1.7%。那么，究竟发生了什么？

分析人士认为，主要有四大不利因素：

第一，这一波行情其实起源于房地产，此前万科A曾被巨大买盘封死涨停，但今天万科A和万科企业再度大幅杀跌，房地产板块大跌近3%。房地产的短线逻辑似乎已经走弱。

第二，在中国市场影响力较大的摩根士丹利再度发声。该行表示，近期中资股的涨势或将减弱，建议关注个股而非追涨指数。

第三，美联储释放鹰派信号，令美元指数再度走强，非美货币则持续走弱。最近几天，人民币和日元的表现就是如此。

第四，从结构上看，市场似乎已经开始预期新的贸易争端。今天现代农业ETF(562900)大涨超2%，稀土永磁个股早盘亦有明显拉升。

突现波动

5月8日，A股市场再度转向防守格局，红利指数逆市拉升近1%，前期调整的煤炭板块狂拉超3%。与此同时，国债期货亦走势较强。

相反，从整个盘面来看，两市下跌个股超过4000只。AI概念股全线下挫，Kimi、短剧、AIGC概念跌幅居前，地产股显著回调，文旅、汽车股表现萎靡。这其中，特别要提出的是地产股。今天，整个地产板块一度大跌近3%，万科的跌幅尤其具有指标意义，万科A大跌超4%，万科企业更是大跌超7%。

消息面上，今天，深圳公共资源交易中心上线了一则新的土地转让信息，以挂牌方式公开转让位于深圳湾超级总部基地的T208-0053宗地使用权，转让起始价约为22.35亿元。该地块首次出让为万科企业股份有限公司于2017年12月摘得，土地面积19227.53m²，用地性质主要为商业办公等。万科方面回应称，此次挂牌转让该地块，是公司坚决推进瘦身健体一揽子方案的落地举措之一。

但分析人士认为，万科的瘦身应该还不是地产调整的主因。由于收入下降的预期仍未扭转，而且部分城市地产放松政策略低于预期，再加上网上持续发布的一些血亏卖房的消息，可能让市场对房地产市场复苏的信心有所下降。

除了A股市场之外，港股市场亦未表现出持续性。今天早盘，恒生科技指数一度冲高超1%，但今天午后亦一度杀跌超1%。与此同时，随着日本股市和日元汇率的跳水，A50、人民币汇率亦出现了跟随走弱的迹象。也就是说，最近反弹得最猛的资产，今天调整的幅度其实最大。这意味着市场仍愿低吸，而非追高，谨慎心态较为强烈。

四大不利因素

可以说，今天整个市场面临着四大不利因素。

第一，就是房地产。这一波行情的起点就是地产，在万科涨停之后，中国平安和贵州茅台亦走出了一波不错的行情，外资亦在这个过程当中，持续买入之前看好的股票，包括美的集团和格力电器这种与房地产相关性比较大的股票。但由于今天房地产板块的大跌，中国平安、贵州茅台等股票也相继出现了调整，而这类股票对指数的支撑又相当大，所以整个市场情绪走弱也在预期当中。更值得关注的是，最近两个交易日，外资亦出现了持续净卖出的情况。

第二，摩根士丹利的点评显然也对市场有一些冲击。摩根士丹利认为，当前的反弹势头将减弱，不要在指数水平上进一步追逐，全球投资者的资金头寸已经有所改善。与此同时，由于地缘政治、收益率和汇率因素正在减弱或逆转，投资于美国和日本市场之外的多元化也不再那么紧迫。近期的技术性超买信号可能会阻止全球量化基金进一步买入。最后，消费和房地产市场可能需要更多时间才能复苏，这意味着通缩和企业盈利仍面临压力。

第三，最近汇率市场再度出现变化。在A股和港股反弹过程中，美元指数大幅杀跌，而人民币大幅反弹。但最近几个交易日，人民币明显走弱。据路透社消息，当地时间周二，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，房地产市场走强在一定程度上推动了通胀上涨，这意味着美联储需要在较长一段时间内，甚至全年保持现有利率稳定。

第四，市场似乎已经开始反应贸易争端。今天，A股现代农业主题板块逆市大涨，而且早盘稀土永磁板块也有拉升。这种结构只有在2019年的贸易争端中出现过。值得注意是，今天有消息称，拜登政府已撤销允许英特尔和高通向华为供应半导体的出口许可证。目前，尚无官方回应。

校对：王朝全