债市早报：央行连续第18个月增持黄金储备；资金面依然充沛，债市回暖

金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】5月7日，主要回购利率持续下行；债市情绪回暖，银行间主要利率债收益率普遍下行；世茂股份股票已连续13个交易日低于1元/股，存在可能被终止上市风险；旭辉集团债券年报显示，公司货币资金减少，短期偿债压力较大；转债市场主要指数小幅收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【4月末中国外汇储备规模为32008亿美元，央行连续第18个月增持黄金储备】外汇局5月7日发布统计数据显示，截至2024年4月末，我国外汇储备规模为32008.31亿美元，较3月末下降448.26亿美元，降幅为1.38%。另据央行数据，截至2024年4月末，中国黄金储备规模为7280万盎司，环比增加6万盎司，为连续第18个月增加。

【证监会明确境内企业由境外场外市场转至境外证券交易所实现境外发行上市监管要求】近日，证监会发布《监管规则适用指引——境外发行上市类第7号：关于境内企业由境外场外市场转至境外证券交易所实现境外发行上市的监管要求》。境内企业境外转板上市的，应当按照境外首次公开发行上市相关要求，在境外提交转板上市申请文件后3个工作日内向证监会备案；已在境外提交转板上市申请文件、未获境外监管机构或者境外证券交易所同意的境内企业，应当在境外转板上市完成前履行备案程序。

（二）国际要闻

【美联储高官：美国中性利率可能比想的高，上周非农数据并不疲软】5月7日，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美联储网站上的最新文章中指出，最近美国的通胀数据引发了人们的疑问，即货币政策是否足够具有限制性，以使通胀完全回归到美联储2%的目标。卡什卡利指出，持续的住房通胀指标表明，美国的中性利率在短期内实际上可能是更高的，这可能意味着美联储需要做更多工作，来抑制通胀。卡什卡利将其对长期中性利率的预测从2%上调至2.5%。卡什卡利预计，美联储最有可能的选项就是，在更长时期内维持政策利率稳定。如果通胀重新下行，或是发现美国劳动力市场显著走软，这些都可能会促成美联储降息。不过卡什卡利提到，上周五的非农就业报告只是弱于预期，实际上并不算疲软。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转跌，NYMEX天然气期货价格小幅收涨】5月7日，WTI 6月原油期货收跌0.10美元，跌幅0.13%，报78.38美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.17美元，跌幅0.20%，报83.16美元/桶；COMEX 6月黄金期货收收跌0.3%，报2324.2美元/盎司；NYMEX天然气期货价格收涨0.71%至2.219美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

5月7日，央行公告称，为维护银行间流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有4400亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金4380亿元。

（二）资金利率

5月7日，资金面依然充沛，主要回购利率持续下行。当日DR001下行1.53bps至1.750%，DR007下行3.24bps至1.846%。

数据来源：iFinD，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

5月7日，资金面宽松，叠加“央行询价长债”传闻提振市场情绪，当日银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240004收益率下行1.90bps至2.2860%；10年期国开债活跃券240205收益率下行2.20bps至2.3750%。

数据来源：iFinD，东方金诚

2.债券招标情况

数据来源：iFinD，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

5月7日，3只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“22万科MTN004”跌超13%；“22万科GN001”涨超13%，“H1金优01”涨超119%。

5月7日，5只城投债成交价格偏离幅度超10%。其中，“19东营财金债02”跌超39%，“17江苏开投债”跌超49%，“17淮安新城债”跌超50%；“PR青投02”涨超11%，“22铁道15”涨超12%。

2. 信用债事件

时代控股：公司披露15亿股东借款纠纷进展，仲裁显示，股东借款本金达成展期协议，时代控股承担连带担保责任，若再次违约，债权人有权宣布借款加速到期，并申请强制执行及收取违约金。

世茂股份：公司公告，公司股票已连续13个交易日低于1元/股，存在可能被终止上市风险。

旭辉集团：据公司债券年报，截止2023年底，公司货币资金为109.78亿元，同比下降38.72%，主要系银行存款大幅减少所致。公司一年内到期的非流动负债为205.11亿元，短期借款6.9亿元，短期偿债压力较大。

融创房地产：公司公告，为做好后续债务偿付安排，“H融创05”、“H融创07”、“PR融创01”、“20融创02”自2024年5月8日开市起停牌。

当代科技：公司公告，公司未能按期兑付“H17当代1”本息，逾期本息规模合计为6.02亿元。该债券余额5亿元，票面利率为6.80%。公司拟将“21当代01”应付利息展期至2025年6月16日，5月13召开持有人会议。

广东星河湾房地产：公司公告，“21海怡01”持有人会议已召开，拟提前兑付全部未偿还本金及应计利息的议案获通过。该债券存续规模2.35亿元，票面利率8.5%。

弘阳地产：公司公告，公司前4个月累计合约销售金额33.79亿元，同比减少64.44%。

迪马股份：公司公告，“21迪马01”由于公司销售及回款下降，流动性紧张等综合因素，未能按期足额偿付本息。截止目前本期债券托管量为3.26亿元。

太古地产：公司公告，一季度太古广场租用率98%，租金下调17%；太古坊(整体)出租率达91%，租金下调13%。

绿城中国：公司公告，前4个月总合同销售额约755亿元，同比减少14.59%。

万科：公司公告，前4个月合同销售总额788.7亿元，同比下降约41.52%。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指涨跌不一】 5月7日，A股缩量震荡，当日上证指数收涨0.22%，深证成指、创业板指分别收跌0.08%、0.14%。当日，两市成交额9687亿元，北向资金净卖出21.4亿。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，国防军工涨超3%，基础化工、房地产涨超1%，其余上涨行业涨幅较小；下跌行业中，家用电器、通信、基础化工跌逾0.5%，其余下跌行业跌幅较小。

【转债市场主要指数集体收涨】 5月7日，转债市场表现优于权益市场，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.38%、0.35%、0.42%。当日，转债市场成交额592.92亿元，较前一交易日放量30.02亿元。转债市场个券多数上涨，547支转债中，395支上涨，138支下跌，14支持平。当日，上涨个券中，百川转2、航新转债、尚荣转债涨超11%，密卫转债涨超9%，锋工转债涨超7%，表现亮眼；下跌个券中，卡倍转02跌逾5%，伟24转债、金盘转债跌逾4%。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

5月7日，明电转债公告将转股价格由15.57元/股下修至12.09元/股；红墙转债公告预计触发下修条件。

5月7日，龙净转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（2024年5月8日至2024年8月7日）若再次触发赎回条件，亦不提前赎回；运机转债公告可能满足提前赎回条件。

（四）海外债市

1. 美债市场

5月7日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在4.82%不变，10年期美债收益率则下行2bp至4.47%。

数据来源：iFinD，东方金诚

5月7日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至35bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至13bp。

5月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.32%。

2. 欧债市场：

5月7日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.42%，法国、西班牙、意大利、英国10年期国债收益率分别下行5bp、4bp、1bp和9bp。

数据来源：英为财经，东方金诚

中资美元债每日价格变动（截至5月7日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

本文源自：金融界