产品创新、拥抱年轻人，全聚德、广州酒家等老字号上市餐企业绩复苏

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全聚德、广州酒家、同庆楼等老字号餐饮企业有优势也有困扰。优势在于近百年时间打造的品牌声誉深入人心，困扰在于产品创新力不足、营销水平较低。如何在当下餐饮行业激烈的竞争中实现突围，近年来三家餐饮老字号纷纷开启变革路。

近期，全聚德、广州酒家、同庆楼三家A股上市的餐饮老字号都发布了自己2024年一季度的业绩单。从关键财务指标上看，广州酒家营收突破10亿，归母净利润0.7亿元，为三家中营收最好的企业。全聚德在近年来一系列变革举措的助推下，2024年一季度归母净利润约0.15亿，净利润同比增速最快，达到66.85%。同庆楼在营收方面增长速度是三家中最快的，营收近7亿，同比增长28%。

国潮的兴起、旅游的复苏、政策的支持，都是助推老字号企业快速发展的外在动力。老字号企业内部在产品创新、品牌年轻化方面做出的努力则是实现企业发展的内生动力。

全聚德扭亏为盈

有着160年历史的中华老字号全聚德（002186.SZ）近日公布了2024年一季度报告，数据显示，一季度营收约3.58亿，同比增长11.99%；归母净利润约0.15亿，同比增长 66.85%。

蓝鲸财经梳理发现，这是全聚德连续第二年一季度业绩实现盈利，也意味着全聚德近年来的变革取得了消费者的认可。

曾经菜品老化、价格贵、收取服务费等高姿态的做法饱受诟病。2020年下半年，担任全聚德周延龙燃起了上任以来的第一把火，宣布菜品全面降价、并取消了服务费。

全聚德的营业收入主要为两部分，餐饮业贡献近八成的营业收入，食品业贡献剩下的两成，2023年年报显示，全聚德的餐饮业营业收入为11.06亿元，较上年增长111%；食品业的营业收入为3.01亿元，较上年增长71%。

业绩增长的背后，是全聚德近年来在优化产品线、品牌年轻化方面做出的努力。

从餐饮业来看，全聚德在烤鸭的基础上增加了素食和新款甜品，同时将“手工片制鸭”升级至3.0版，2023年，全年创新菜品数量占门店经营菜品数量的26%、创新菜销售占比8.4%。

从食品业来看，手工片制烤鸭3.0版于2023年4月24日上市，2023年三季度开始在休闲食品板块的布局，推出子品牌“零研所”，鸭脖、鸭翅、鸭掌等7款产品陆续在线下商超、便利店及线上平台投放。

伴随着全聚德产品的不断推陈出新，销售费用方面的投入也持续加大，全聚德2023年全年销售费用为0.55亿，同比增长11.42%，2024年一季度公司销售费用为0.16亿，同比增长47.63%。

此外，全聚德注重老字号精品门店的打造，2023 年公司新开直营门店3家，迁址新开1家，加盟店2家。截至2023年底，公司餐饮门店共计101家，包括直营门店48家，加盟门店53家。

广州酒家稳扎稳打

广州酒家(603043.SH)以经营传统粤菜驰名，素有“食在广州第一家”的美誉，是一家有着近90年历史的粤菜老字号，截至目前，公司拥有“广州酒家”“陶陶居”“利口福”三个中华老字号品牌。

公司主营业务为食品制造及餐饮服务，食品制造以广式月饼和速冻早点为主，餐饮服务定位精品粤菜和广式早茶点心。

从广州酒家公布的一季度报告来看，营业收入10亿元，同比增长10.04%，归母净利润0.7亿元，同比增长2.22%。其中，食品制造业实现营收6亿元左右，同比增长8.99%，占比超过六成。餐饮服务业实现营收3.8亿元，占比近三成，同比增长13.33%。

值得一提的是，广州酒家在2021年花费1.8亿收购海越陶陶居100％股权也给公司带来了不错的业绩增长。广州酒家拥有陶陶居55%股份，财报数据显示，2023年陶陶居实现0.67亿元净利润，其中近0.37亿元归广州酒家所有。

需要指出的是，广州酒家餐饮服务业的收入虽然在增长，但毛利率却在下降，2023年餐饮服务业毛利率为19.94%，2019年餐饮业的毛利率为62.57%，毛利率降低的原因一方面是人工成本、原料成本的增加，另一方面是客单价格的降低。

从餐饮门店数量来看，2023年广州酒家共新增14家餐饮门店，其中，新增4家广州酒家门店、新增10家陶陶居门店。截至目前，公司拥有餐饮直营门店43家，其中“广州酒家”直营门店26家，“星樾城”直营门店2家，“陶陶居”直营门店20家，公司授权第三方经营“陶陶居”特许经营门店18家。

同庆楼推陈出新

创始于1925年的同庆楼（605108.SH）也有着近百年历史，是一家颇具代表性的徽菜企业，被誉为“宴会第一股”。如今，同庆楼在原本餐饮业务的基础上，初步形成“三轮驱动”的商业模式，餐饮业务稳步前进、宾馆业务快速发展、食品业务持续增长。

从2024年一季度报告来看，同庆楼营收近7亿，同比增长28.01%，归母净利润0.65亿，同比下降8.84%。餐饮和住宿服务是同庆楼主要的营收来源，2023年全年实现营收近20亿元，占比超过80%。此外，食品销售全年营收1.67亿，占比不足两成。

同庆楼近年来持续加大在酒店业务方面的布局。2023 年度，公司宾馆事业部新开2家宾馆（北城富茂、阜阳富茂），筹备3家宾馆（高新富茂、肥西富茂、上海富茂），截至目前，富茂酒店已经开业6家，经营规模、营业面积、客房数已位居安徽省豪华酒店品牌之首。

同庆楼在年报中提到了加码酒店业务的原因，豪华酒店的核心竞争力在于餐饮经营，公司作为大型连锁酒楼所具有的餐饮和宴会经营优势与客房经营结合，所产生的显著和独特的竞争优势，为公司的宾馆业务发展带来巨大的发展空间。

2024年4月25日，同庆楼发布关于在合肥开设豪华酒店的公告。公告显示，同庆楼拟使用自有资金1.15亿元收购控股股东马鞍山市普天投资发展有限公司持有的合肥嘉南投资管理有限公司(下称“嘉南投资”)95%股权，以及实际控制人吕月珍持有的嘉南投资5%股权。交易完成后，嘉南投资将成为同庆楼全资子公司。

值得注意的是，嘉南投资持有一个位于合肥市蜀山区的大型在建工程项目。按照同庆楼的计划，公司拟在该地块上新开一个“富茂大饭店”，填补在合肥市酒店业务布局的空白。

从食品销售板块看，同庆楼在预制菜产品方面有较多创新。公司开发了“同庆楼大厨菜”，包含了丸子系列、酸菜系列、红烧系列、鱼系列、虾系列等。既有传统大菜，如徽菜臭鳜鱼，也有狮子头、红烧肉、酸菜鱼、酸菜肥肠等家常菜式及速冻面点。同庆楼的预制菜产品已可以基本覆盖消费者“一日三餐”需求。