森萱医药2023年稳中有增：新品成功注册为未来收入增长奠定基础

在2022年净利润增长约22%的背景下，2023年森萱医药（830946.BJ）的主要财务指标依旧保持稳健，甚至部分关键性指标还所有增长。特别是2023年第四季度，公司营收净利均实现了双位数增长。

年报显示，2023年森萱医药营收为5.90亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，经营活动产生的现金流量净额为1.89亿元，与上年相比略有波动。不过，业绩的波动并没有影响到森萱医药财务的稳健性，2023年末公司拥有货币资金5.06亿元、交易性金融资产1.36亿元，分别同比增长4.74%、82.60%；同时公司应收账款下降了28%。

值得注意的是，在2023年第四季度，森萱医药再次回到增长轨道，营收净利均保持双位数增长，而且子公司南通公司部分原料药新品在欧美市场注册成功，为未来收入增长奠定基础。

稳中有增：主要财务指标保持稳健 第四季度营收净利双位数增长

年报显示，森萱医药是处于医药制造业大类中的化学药品原料药制造，并涉及各类原料药中间体、医药化工中间体的生产和销售。

纵观森萱医药上市后的财报，该公司最大的特点是财务指标的稳健性，不管公司业绩如何波动，但公司的现金流始终保持充裕，并稳步增长。

2022年，森萱医药营收和净利润均保持了2位数增长，但这一增长并不是以牺牲毛利率、货币资金、经营活动产生的现金流量净额等关键性财务指标换来的，公司毛利率与上年基本一致，为44%左右，经营活动产生的现金流量净额、货币资金分别增长9.80%、50.26%。

到了2023年，在去年高增长的基础上，森萱医药业绩出现了一定程度的波动。但公司的毛利率依然稳定在44%左右，经营活动产生的现金流量净额为1.89亿元，与上年基本一致。但同期公司货币资金为5.06亿元，交易性金融资产1.36亿元，分别同比增长4.74%、82.60%；同时公司应收账款下降了28%。另外，公司主营产品原料药的营收和毛利率均较上年有所增长。

特别值得关注的是，在公司的努力下，森萱医药的业绩于2023年第四季度实现了扭转。第四季度营收1.45亿元，上年同期为1.25亿元，同比增长约16%；归属母公司股东的净利润为3120.46万元，上年同期为2316.55万元，同比增长约35%。

多个新品在欧美市场成功注册 为未来收入增长奠定基础

投资就投未来，森萱医药未来发展前景如何？

产品方面，森萱医药在去年扩充了多个特色产品的产能，比如子公司南通公司年产 40 吨利托那韦、60 吨琥布宗原料药建设项目等。据悉，利托那韦是抗艾滋病、新冠等病毒的药物，琥布宗可以用于治疗关节和肌肉疼痛。

另外，森萱医药子公司鲁化森萱三聚甲醛切片项目在2023年 6 月份已经建设完成并试产成功，目前处于市场推广和开拓阶段，在国内和俄罗斯市场已达成一定的意向。

欧美市场拓展方面，截止到去年年底，森萱医药子公司南通公司部分原料药新品在欧美市场注册成功，而且2023 年 12 月南通子公司还获得国家级“专精特新”小巨人企业称号。森萱医药强调，上述项目的完成，为公司未来收入增长奠定基础。

北交所高分红企业代表 近三年累计现金分红已超2亿

值得一提的是，进入到2024年，监管层高度重视投资者回报，森萱医药则是北交所高分红企业的代表，自2020年上市以来，公司分红金额占归属母公司股东的净利润的比例均维持在50%左右。比如森萱医药公布的2023年度分配预案为，拟10派1.6元（含税），预计派发现金红利6830.69万元，占公司2023年归属母公司股东的净利润的50.78%，近三年累计现金分红已超过2亿元。