铜：国内宏观支撑 铜高位运行

【基本面】隔夜伦铜收9548美元/吨，涨幅0.78%，隔夜沪铜2405合约高开收76930元/吨，涨幅0.63%。
宏观方面，周二鲍威尔最新表态暗示将推迟降息，周三美联储褐皮书显示最近几周美国经济活动略有扩张，通胀预期持稳。国内方面，国家统计局最新数据显示今年一季度GDP同比增长5.3%。3月份新能源汽车88.4万辆，增长33.5%，数据颇为亮眼。但房地产市场仍处于调整阶段，对铜消费构成一定的拖累。近日发改委称坚持分步实施、有序推进、2024年先发行1万亿元超长期特别国债。供给方面，国内3月电解铜产量超预期增加，但4月冶炼企业进入检修期，供应或将减少。库存方面上，伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体呈回升姿态，累积增加8900吨至124,425吨，环比前一周涨幅7.70%.。4月17日，LME铜库存录得12.38万吨，较上一日减少100吨，减少幅度为0.08%。上周沪铜库存继续累积，周度库存增加2.70%至299723吨，增至近四年新高，对铜价构成压制。现货方面，持货商挺价意愿强烈，下游买家谨慎入市询价，实际成交表现一般。 
【观点与操作策略】国内经济数据喜忧参半，美短期降息预期减弱美元阶段偏强、沪铜库存累积超预期压制铜价。高位空单参与。 (倍特期货 谭江）