经济基本面稳中向好，成长风格的春天能否来临？

2024年开年以来，经济基本面稳中向好，A股市场也在多重利好下表现较好。近期，多项经济数据再次超预期。在此背景下，市场风格将迎来怎么样的机会？今天我们来简单分析梳理一下。

首先，1-2月经济数据好于市场预期。表现较好的出口增速和固定资产投资增速分别录得10.3%和4.2%，工业企业利润同比增速录得10.2%，均好于此前的预期水平。

其次，3月PMI数据表现较好，制造业PMI录得50.8%，好于预期的50.1%。其中，生产、新订单、新出口订单和进口分项改善最为明显，分别较上个月抬升了2.4、4、5和4个百分点，其他分项也多有不同程度的改善。

此外，近期钢材表观消费、酒店入住等经济高频数据均表现较好。

图：工业企业利润同比增速与制造业PMI

数据来源：Wind，截至2024年3月31日

在开年以来经济数据和A股部分龙头企业业绩表现较好、资本市场相关政策利好出台以及海外市场利好等多重因素共同作用下，春节以来外资持续回流A股，带动了本轮市场的走强。参考普林格六周期模型，如果周期处于迈向“复苏初期”的阶段，那么由于企业业绩的改善和投资者情绪偏乐观，股票整体表现有望向好，成长风格也将有望受益。

如果想了解成长风格的宽基指数，可以关注创业板指数。在此前每轮宏观驱动的反弹行情中，创业板指通常受益于风险偏好的抬升而出现估值盈利的戴维斯双击行情，创业板指收益弹性往往领先于市场同风格的其他标的。

图：成长行情中，创业板指收益弹性往往领先于市场同风格标的

数据来源：Wind，截至2023年12月31日

近期市场热议“新质生产力”，这一概念相关的成长股表现也备受关注。

图：中证新能源指数滚动市盈率与分位点

以中证新能源指数这一成长风格的指数为例，从估值端看，该指数风险溢价为5.60，处于超过两倍标准差的高位，显示对产业链供给和价格的悲观预期已在股价中有较为充分的反映。

图：中证新能源指数悲观预期已充分释放

数据来源：Wind，截至2024年3月31日

综合来看，经济基本面稳中向好，成长风格各类指数的吸引力不断增强，投资者可以根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解指数基本特征、估值水平的基础上理性判断，选择配置一只或者多只相关指数。

目前，市场上有创业板ETF（159915）、新能源ETF易方达（516090）等产品跟踪上述指数，感兴趣的投资者可以关注。

本文源自：金融界

作者：E播报