狮头股份2023年半年度董事会经营评述

狮头股份（600539）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　（一）行业情况说明

　　1.网络零售市场稳步增长，为消费市场提供新动能

　　国家统计局数据显示，2023年上半年中国网上零售额达7.16万亿元，同比增长13.1%。商务大数据监测显示，截至2023年6月，网络零售平台店铺数量为2485.5万家，同比增长1.5%。其中，实物商品店铺数1321.9万家，占比53.2%。网络购物已成为主要的零售渠道之一。受益于此，作为直接相关行业，电商服务业市场规模持续上升。艾媒咨询数据显示，我国品牌电商服务市场2022年已达到3,663.2亿元，同比增长24.1%，预计2025年有望达到近4,821.6亿元。

　　2.电商新业态新模式蓬勃发展，电商服务运营能力重要性日益凸显

　　伴随互联网技术的发展，产业和互联网技术进一步融合，电子商务领域呈现业态创新融合的趋势。国内电商渠道日益多元，直播电商、即时电商、生鲜电商等新业态新模式蓬勃发展，电子商务加速线上线下（300959）融合、产业链上下游融合、国内外市场融合发展，对相关主体和行为规范带来挑战。品牌方在面对如此多元的销售渠道和场景时存在一定不适应，因此具备多品牌、多品类、全渠道综合操盘运营能力的公司的重要性日益凸显。

　　3.法律支撑体系不断加强，电商服务合规运营重要性进一步提升

　　在国内外形势复杂严峻的背景下，电子商务规制环境快速完善，治理水平不断提升，在维护市场秩序、优化营商环境、保护知识产权、提升数据信息利用水平等多方面发挥重要作用。未来，立足于相关主体的权利义务，基于电子商务领域不断涌现的新业态新模式，重点领域、新兴领域、涉外领域立法将不断加强。行业内参与者需要持续执行强化知识产权保护，构建可信交易环境，合规满足消费者的需求，电商服务领域合规运营重要性进一步提升。

　　4.行业竞争下电商服务企业更加重视运营管理，重心转向质量提升

　　随着竞争的加剧及对潜在客户的充分发掘，我国电子商务服务业正逐渐从高速扩张期进入成熟发展期。电子商务服务企业也开始由快速扩张阶段向持续平稳发展阶段过渡，企业战略和发展重心逐渐从新客户摄取转向老客户服务提升、从市场规模和客户数量增长转向服务质量的提高。倒逼越来越多的电子商务服务企业对自身的运营管理更加重视，重新把关注点转向企业自身的资源优化和整合，注重管理效益提升，电子商务服务企业开始从技术、营销、交易、供应链等各方面积极探索新业务、新模式，在新赛道寻求突破，包括探索新的市场机遇和增长点。

　　（二）主营业务情况说明

　　报告期内，公司主要通过控股子公司昆汀科技为品牌方提供一站式全渠道代运营业务和经销业务，属电子商务服务业。

　　电子商务代运营业务是指基于品牌方授权，公司为品牌方在天猫、京东、唯品会等第三方平台上的官方直营旗舰店提供包括品牌定位、渠道规划、店铺运营、整合营销策划与推广、客户服务支持、数据分析等综合运营服务。

　　电子商务经销业务是指获得品牌企业或其授权代理商在电子商务领域部分或全部渠道的授权，由公司向品牌企业采购产品，在授权范围内以自身名义在第三方电商平台上开设店铺向终端消费者销售，或向京东自营、唯品会、天猫超市等第三方电商平台和其他分销商等销售。

　　2023年上半年，公司围绕控股子公司昆汀科技的品牌运营能力、渠道销售能力以及数字化链接能力等，坚定聚焦主营，在电商服务领域持续发力；同时充分把握宠物粮食国产化及宠物保健品药品快速增长的机遇，致力于打造“粮药双驱”的自主品牌经营体系，公司宠物粮食自主品牌“鲜出格”以及宠物保健品自主品牌“米兜象”已经开始运营。报告期内，公司实现营业收入2.1亿元，同比下降12.73%。由于受市场不利因素以及为拓展宠粮自主品牌，公司加大管理团队建设等影响，2023年上半年，公司归属于上市公司股东的扣非后净利润为-777.37万元，同比下降500.05%。

二、经营情况的讨论与分析

　　2023年上半年，面对复杂的内外部环境，公司在既定的发展战略指导下，依托自身综合性服务优势，继续稳步落实年度经营计划的各项工作，推动企业稳健发展。

　　报告期内，公司坚定聚焦主营，围绕控股子公司昆汀科技的品牌运营能力、渠道销售能力以及数字化链接能力等，在电商服务领域持续发力：昆汀科技作为一站式品牌电商服务运营商，在电商服务行业深耕多年，主要为品牌客户提供电子商务代运营服务和电子商务经销服务，多年的电商服务经验使昆汀科技在美妆、食品、宠粮和日化用品等领域内积累了较为丰富的品牌运营经验、平台渠道资源，对上述领域的深度了解及专业视角使昆汀科技赢取了相关品牌商家的认可与信赖。公司整合昆汀科技优质的平台资源和品牌孵化、推广能力，逐步建立起在电子商务服务领域的竞争优势。同时，公司利用自身在组织管理、融资能力等方面的优势协助昆汀科技进一步规范公司治理、提升管理水平、提升市场知名度和增强市场开拓能力，实现互利共赢局面。

　　报告期内，公司充分把握宠物粮食国产化及宠物保健品药品快速增长的机遇，致力于打造“粮药双驱”的自主品牌经营体系，公司宠物粮食自主品牌“鲜出格”以及宠物保健品自主品牌“米兜象”开始运营。

　　报告期内，受市场不利因素、调整电商供货价格以及为拓展宠粮自主品牌，加大管理团队建设，人工成本增加等影响，公司实现营业收入2.1亿元，同比下降12.73%，公司归属于上市公司股东的净利润为-667.98万元，同比下降358.96%。

三、风险因素

　　1.重大资产出售的后续实施风险

　　2016年底，公司将母公司及控股子公司的水泥业务全部出售给狮头集团，在公司重大资产出售前，公司所涉及的各类诉讼、仲裁、纠纷（含各类正在审理的诉讼、仲裁案件）均由狮头集团予以承接，该等诉讼、仲裁、纠纷的法律后果由狮头集团最终承担，如本公司因该等纠纷导致损失，有权向狮头集团追偿。尽管存在上述约定，本公司仍面临先于狮头集团承担损失的风险。

　　2.长期无法分红的风险

　　截至目前公司累计可分配利润为负数，根据《公司法》及《公司章程》相关规定，无法进行利润分配。公司仍将继续专注主营，持续增强盈利能力，但仍面临长期无法分红的风险。

　　3.宏观经济波动风险

　　公司主要为品牌客户综合电商服务，其发展前景有赖于我国经济的稳定发展以及网络购物市场规模的增长。虽然公司通过发展不同品类品牌客户及产品以增强抵抗单一行业需求波动的能力，但如果未来我国经济增长持续放缓，居民人均可支配收入下降或消费者支出意愿下降、购买力减退，将对公司的财务状况和持续经营产生不利影响。

　　4.市场竞争加剧风险

　　电商综合服务业属于开放性行业，不存在严格的行业壁垒和管制，门槛相对较低，行业竞争日益加剧。随着行业竞争的不断加剧，品牌方对电商综合服务商的精细化管理和运营能力的要求逐步提升。在激烈的竞争环境中，若未来公司不能准确把握市场和行业发展趋势，在产品品类、质量、品牌及运营模式创新等各方面不断提升自身核心竞争力，则存在竞争优势减弱、经营业绩下滑等经营风险。

　　5.品牌客户流失风险

　　公司主要为品牌客户提供电商服务，获得品牌方的授权对公司业务发展起着重要作用。如果未来公司既有经销品牌方不再续签经销合同，代运营品牌客户自建电商团队或更换电商代运营服务商，且未能及时拓展新的合作品牌方，则公司将面临品牌客户流失、盈利能力下降的风险。

　　6.第三方电商平台依赖风险

　　公司电商服务业务主要通过天猫、淘宝、京东、唯品会等平台渠道，对该等国内主流电子商务平台存在一定程度依赖性。该情形系由于国内电商平台行业市场格局导致，系行业普遍情形。若未来标的公司与上述平台的良好合作关系发生重大不利变化，或上述平台在电商平台领域的影响力有所下降，或平台单方面增加不利于公司的条款，且公司未能有效开拓新的线上销售平台，则公司将面临经营业绩下滑的风险。

　　7.存货管理风险

　　公司主营的产品经销业务需要企业置备一定规模的存货，以快速响应市场需求，保证存货供应的充足性及物流运输的及时性，提升终端客户的消费体验。随着报告期内公司营业收入及净利润的快速增长，存货占流动资产的比例呈上升趋势。公司多年经营实践积累，结合对终端市场的预测和分析，建立存货管理系统并对备货管理进行优化，以降低库存的滞销率，同时对多余存货及时采取多种形式的促销手段加以处理。但仍不排除公司未来存货管理效率下降，可能导致公司面临商品滞销、存货积压的风险，从而对公司的偿债能力和资金周转能力带来不利影响。

　　8.客户品牌形象及产品质量波动风险

　　公司合作品牌方的市场形象与声誉、产品质量在一定程度上直接影响了公司的经营业绩。尽管公司从采购、库存、销售等环节对商品质量实施严格控制，但对于合作品牌方自身的品牌形象及其产品本身质量缺乏直接控制能力。若合作品牌方自身经营状况恶化、产品出现质量缺陷、市场声誉受损等，可能导致市场影响力下降，从而对公司的经营造成一定不利影响。

　　9.重大资产重组完成后续整合风险

　　公司2020年完成重大资产重组，取得昆汀科技控制权，并通过多种合理、有效的方式加强公司与昆汀科技的融合，实现资源配置效率最大化，促进公司与昆汀科技的共同发展。后续公司与昆汀科技之间能否持续顺利实现整合，同时保证公司对昆汀科技的控制力和昆汀科技原有的市场竞争活力，仍具有不确定性。若整合结果未能达到预期效果，可能会对公司造成不利影响。

四、报告期内核心竞争力分析

　　1.全渠道营销推广与品牌运营能力

　　通过针对性发掘用户消费倾向及市场热点，结合优秀品牌线上运营及推广经验，公司对宠粮产品和护肤品等优势品类建立了全渠道营销推广与品牌运营方案。通过快速市场测试，及时了解终端用户需求，实现对目标消费群体的精准识别，公司建立了品牌重塑、转型及新产品开发的完整能力。

　　2.基于消费者洞察的创新营销策划能力

　　公司运营团队具有较丰富的品牌管理和电商运营经验，能够基于消费者洞察为品牌方提供品牌定位、产品规划、营销推广、产品销售等一站式解决方案。结合数据化营销基础，利用多种营销策略，创新优化营销组合，公司最终为品牌方实现了品牌传播和消费者粘性增强的双重目的。

　　3.多平台运营所需的组织变化能力

　　国内电商渠道日益多元，新型电商平台发展迅速，传统电商、社群电商、内容电商、直播电商等渠道形态层出不穷，公司具备较强的资源整合和多平台运营能力有助于品牌方快速选择目标用户，优化电商平台选择、实现差异化电商运营、在成本可控的前提下有效扩大品牌方在多电商平台的覆盖范围和影响力，最终实现销售效率和结果的综合提升。

　　4.积极的投资拓展与稳健的科技布局

　　报告期内，公司投资积极拓展业务主体和销售渠道，拉动业务规模整体提升。同时公司针对高潜力C端消费品上游科技型核心原料进行稳健布局，打造科技基础和核心原料相关竞争力，择机进行自有C端消费品牌的创建和运营。