闫晓伟：市场将继续震荡修复

A股三大指数探底回升，市场情绪及信心回温。上周，A股三大指数在内部防疫政策调整预期、外部美联储加息落地等因素的推动下探底回升，港股也同步大涨。行业方面，汽车、食品饮料、社会服务等行业涨幅居前，无板块下跌，以茅台为首的权重股也企稳反弹。北向资金净流出50亿元，市场情绪及信心回温。

进入本周一，三大指数均低开震荡收红，成交额仍保持万亿元。盘面上，互联网彩票、足球、油气开采及服务等板块涨幅居前，体育产业、供销社等概念较为活跃，军工、芯片、医药等行业集体调整。北向资金全天净流出40亿元，两市个股涨多跌少，共3119只股票上涨。

风险偏好回归，继续震荡修复。海外方面，上周四美联储如期加息75个基点，基本符合市场预期，今年来连续4次加息75BP对于A股的影响不断钝化。上周五晚间，离岸人民币汇率大涨2%，一改此前弱势，人民币汇率有望呈现双向平稳格局，资本流出的担忧情绪有望减缓。上周末，国务院召开了联防联控新闻发布会，同时，郑州、呼和浩特等地也对疫情防控政策进行了针对性的纠偏，为日后更加科学精准的疫情防控政策的改变提供了方向性的开端，也为市场提供了改善性的交易预期。在新的政治周期下，重新平衡统筹好疫情防控与社会经济发展的关系对经济复苏、信心恢复是一个积极的信号。宏观经济接下来仍需继续关注12月中央经济工作会议及12月份美联储加息会议。

资金面上，11月4日，人社部、财政部、证监会等5部门一天内同时推出关于个人养老金的管理文件，有助于引导养老金入市，为资本市场引入长期资金，提高市场的稳定性及流动性。此外，本周将公布10月份的通胀及社融数据，预计，经济数据仍处于缓慢修复的阶段。叠加三季报落地、业绩真空期影响，预期后续市场在情绪转暖及风险偏好回归的带动下仍将继续震荡修复，走板块轮动行情，建议做好高抛低吸。

板块方面，在分化行情下仍旧继续政策及资金方向进行布局，一是推荐有政策支持预期、国产替代概念的信创、半导体、军工等“安全资产”;二是布局资金深度介入、景气度较高的行业：医药、“风光储”新能源等;三是看好疫情防控政策优化下的消费、社会服务行业的配置机会。

(作者为大同证券策略分析师)