李泓灏：当前市场整体严重低估

周三，两市指数全天低开高走，创业板指领涨，沪指收复3000点关口。盘面上有几点现象值得关注：

一、以凡拓数创为代表的虚拟现实板块受行业利好消息刺激大幅拉升，多达20多只个股涨停或涨幅超过10%。二、以天鹅股份为代表的供销社板块再度拉升，多只个股走出两连板。三、以中国软件为代表的软件板块震荡分化，但仍有部分低位软件强势上涨;同时，以大港股份、华大九天为代表的芯片相关个股尾盘快速跳水。四、以翰宇药业、中国医药为代表的新冠药板块冲高回落，多只个股炸板。五、成交量再度放大。两市成交10529亿元，自8月31日以来第一次站上万亿元关口。

消息面上，首先，央行表示今后一段时期，我国有条件尽量长时间保持正常的货币政策，维护币值稳定，保持流动性合理充裕。其次，稳经济一揽子政策和接续措施持续发力。第三，周三中国人民银行行长易纲表示，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币币值和购买力将保持稳定。此前银保监会相关部门负责人也表示，人民币长期走强的趋势不会改变，现在抛本币买外汇，将来一定会后悔。第四，三季报显示A股公司整体保持成长势头，其中营收占同期GDP比例首次突破60%，为历史最高水平。第五，当前A股市场整体严重低估。截至10月31日，万得全A估值在15.8倍，处于近10年的低位区间，其中上证指数整体市盈率为12.29倍，已低于2005年沪指998点的17.3倍、2008年沪指1664点的14.56倍、2016年沪指2638点的12.86倍。第六，上市公司仍在积极回购，仅10月份就有113家公司发布116份与回购相关的公告，涉及回购金额357亿元。第七，本周，包括摩根士丹利和摩根大通在内的策略分析师都在报告中表示，美联储的加息行动即将结束，国际资金对市场的流动性干扰也会大幅减弱。

综上，市场在虚拟现实、新冠药、供销社多个主题热点持续拉升及白酒等品种超跌反弹下，再度站上3000点关口，成交量也时隔两个月再度冲上万亿元大关，随着三季报披露结束、美联储加息也将于本周“靴子落地”，市场短期干扰和担忧情绪有望减缓，同时，政策主线清晰，资本市场在近期也迎来密集的政策催化，市场不仅在情绪上已经有所好转，也在上涨动力上做好了准备，并且由于A股估值在历史低位，尽管市场周初仍在等待美联储议息会议的结果，但在增量资金尝试进场下，技术性反弹已经开始，市场的结构性机会将会逐步丰富。

(作者为中天证券经纪部业务总监)