今年以来19只货币基金降费让利

中国基金报记者 李树超

实习生 周倬睿

货币基金收益率继续下台阶。为提升产品竞争力，部分货基开始降低管理费。

多家公募机构和基金经理表示，货基收益率走低，短债基金和同业存单基金强势分流，降低管理费是货基让利投资者的重要手段。

19只货基降低管理费

近日，嘉实基金发布公告称，为更好地维护持有人利益，提高产品竞争力，决定调低嘉实货币市场基金的费率，管理费率由0.33%降至0.27%，托管费率由0.10%降低至0.05%，并将申购资金的交收时间由原“T+2日”修改为“T+2日内”。

除了嘉实货币，今年以来已有光大现金宝、工银瑞信薪金、中航航行宝等18只货基降低管理费，管理费最低降至0.15%，较之前下降18个BP，降费幅度高达55%。

谈及密集下调货基管理费的现象，嘉实基金表示，在市场收益率持续走低的背景下，货币基金下调费率，是一种主动让利投资者的行为。以往，货币基金管理费较高。越来越多同业存单、短债基金产品的发行，削弱了货币基金在收益和费率上的优势，降低费用成本有利于提升产品的竞争力。

东方金元宝货币基金经理郑雪莹认为，降费是基金公司出于对货币基金战略定位的综合考量，同时也是基于当前低利率环境下的顺势而为，基金产品需要顺应市场变化，保障投资者利益。

中航基金表示，货币基金是流动性管理产品，但投资者在申购时会关注万份收益和七日年化收益，费率的下调可以将基金的收益更大程度上让渡于基民。另外，短债基金和同业存单基金募资火爆，适当下调管理费率也是应对同业存单基金和短债基金分流压力的一个方法。

据了解，除降费手段外，基金公司还在通过精细化管理、丰富使用场景等方式，提升产品竞争力。

目前，全市场的货基平均管理费已经降至0.24%水平。多家机构和人士认为，货基管理费仍有下调空间。

嘉实基金认为，传统的货币基金管理费较高，在市场收益率下行的背景下，长远来看货币基金仍有降费的空间。

“货币基金作为风险偏好较低的普惠性金融产品，较低费率的趋势或将延续。”郑雪莹说。

中航基金则认为，相较权益类基金和债券类基金，货币基金的费率与其投资风险等级是相匹配的。每只货币基金的目标客户和盈利模式不尽相同，管理费率也要与基金公司对现金管理条线的定位相符，预计货币基金降费空间十分有限。

平均7日年化收益率跌破1.5%

下半年收益率或小幅回升

从收益率水平看，Wind数据显示，截至8月12日，货基平均7日年化收益率为1.44%。规模最大的货币基金——天弘余额宝，其7日年化收益率也降至1.41%的年内低点，万份收益从年初的5毛多降到3毛多。

谈及货基的收益率变化，嘉实基金表示，今年以来，央行采取了宽松的货币政策，市场流动性充裕，资金利率维持在低位。同时，权益、汇率、商品波动性增加，市场风险偏好下降。在流动性合理充裕的状态之下，货币基金配置的债券等资产收益率走低，货基收益率下行。

嘉实基金认为，随着疫情逐渐缓解，经济修复，货币政策或将转向常规模式，流动性收紧或将带动资金利率上升，货币基金收益率也有望上升。

郑雪莹认为，上半年基本面修复力度偏弱，实体经济需求提振不足。在此背景下，货币政策靠前发力，资金市场较为宽松。货币基金的主要配置品种，如同业存单及存款、银行间逆回购等，整体跟随短端资金利率大幅下行，带动货基收益率有所下滑。“后续，预计基本面将呈现弱修复状态，货币政策仍将灵活配合，资金面或保持合理充裕。但考虑到短端资金利率与政策利率的偏离接近历史较低水平，进一步宽松的空间收窄，预计资金中枢或将小幅上移，短端利率向上波动的概率有所提升。”郑雪莹说。

中航基金表示，目前资金面整体宽松，一年期货币类资产收益大部分在2%附近，一年期股份制银行同业存单收益率一度向下突破1.9%，7天回购类资产价格在1.6%附近。而且，货币基金还有严格的剩余期限限制和监管要求，扣除管理费、托管费以及销售服务费后，7日年化收益率跌破1.50%也就不足为奇了。

中航基金指出，从央行二季度货币政策执行报告看，货币政策依旧稳健，流动性宽松格局大概率持续，但隔夜利率长期维持低位的难度较大，货币类资产收益率未来波动性会加大，货币基金收益率有可能小幅回升。