打造一流投研团队！这家基金公司权益投资亮眼资产配置实力升级

平安基金权益团队

《投资时报》记者  齐文健

2021年，A股结构性行情贯穿全年，公募基金业绩呈现“冰火两重天”状态。谁能从这场“绞杀”中脱颖而出，备受关注。

近日，标点财经研究院联合《投资时报》根据Wind数据对公募基金进行了详尽分析，通过过去一年、三年（截至2021年末，各类份额分开计算，下同）的业绩对比，在此基础上制作出《2022基金资产配置全样本报告》。

Wind数据显示，截至2021年末，平安基金旗下权益类基金近一年、近三年收益率平均值分别为12.2%、129.51%，在管理规模千亿以上的基金公司中均排名前1/3（管理规模统计截至2021年三季度末）。

从更长期的业绩来看，平安基金旗下权益产品的表现也较为优秀。海通证券数据显示，截至2021年末，该公司旗下权益类基金近五年、近七年、近十年的收益率分别为131.34%、153%、196.03%。

除此之外，平安基金神爱前、张俊生、张晓泉等“中生代”基金经理也因所管产品业绩优异，逐渐被投资者熟知。

更为重要的是，目前平安基金已经形成以寻找具有“核心优势”企业为基础的投研导向，权益团队通过构建投资和研究协同的矩阵式管理体系，以深度研究为基础，深耕细分行业和企业基本面分析。

权益基金业绩多点开花

回顾2021年A股市场，新能源、周期等板块引领结构性行情，在这场没有硝烟的“战争”中，败北的权益类基金屡见不鲜，不过仍有产品再创佳绩。

Wind数据显示，截至2021年末，平安基金旗下80只权益类基金中，有66只产品近一年收益率为正。具体来看，该公司旗下有11只权益类基金近一年收益率超过20%，其中，平安策略先锋、平安转型创新A/C、平安鼎泰、平安鼎越、平安新鑫先锋A/C收益率均超过70%，分别为74.98%、74.62%/73.25%、57.27%、54.36%、51.7%/51.09%。

除了上述7只主动权益类基金业绩表现不俗，平安基金旗下指数产品也在同类基金中排名居前。譬如，银河证券数据显示，截至2021年底，平安中证新能源汽车产业ETF近一年收益率高达46.45%，在95只主题指数股票ETF基金中居首。

短期业绩爆发力不容小觑的同时，平安基金旗下权益类基金中长期业绩也经受住了市场周期的考验。

最近三年（2019年1月1日至2021年12月31日），平安智慧中国、平安行业先锋、平安医疗健康等23只权益类基金收益率翻倍。其中，平安策略先锋、平安转型创新A/C收益率都超过350%，分别为413.12%、369.92%/361.43%。

银河数据显示，截至2021年末，平安深证300指数增强近三年在增强指数股票型基金中排名第二。

截至2021年12月31日，平安基金旗下平安高端制造A/C、平安鼎泰、平安创业板ETF等21只权益产品成立以来的收益率翻倍。其中，平安策略先锋、平安转型创新A两只基金成立以来收益率都超过300%，分别为614.21%、306.44%。

凭借短中长期皆可圈可点的业绩，平安基金的投研实力受到了外界认可，为该公司规模的增长提供了强有力支撑。

资产配置实力持续升级

在权益投资领域的"厮杀"中，平安基金频频交出亮眼“成绩单”，与此同时，该公司在资产配置方面亦持续加码。

公开资料显示，如今平安基金资产配置业务涵盖MOM、FOF及养老投资三大板块，资产管理总规模超700亿元，投资年限和规模均在国内处于领先地位。

除了不断布局新的产品线，在资产配置方面，平安基金的投研实力也不断增强。目前，该公司汇集国内公募基金研究专家、保险资金管理专家及海外养老金配置专家，打造出一支中西合璧、买方卖方交互融合，且拥有实盘投资验证的资产配置团队，积累了丰富的居民资产配置经验。

FOF投资总监代宏坤表示，平安基金的MOM/FOF构建了养老FOF投资、普通FOF投资、量化投资组、衍生品投资组、绝对收益投资组等多个投研小组，为进一步深入研究大类资产提供基础，并将持续开发更多工具。

养老投资总监高莺坦言，资产配置更多考量的是机构投研能力，公司携手平安人寿精算团队及投资团队，对大量不同年龄段人口的风险承受能力进行估算，得出相对风险的下滑路径，设计出独有的“风险资产下滑曲线”并发布了中证平安2035退休宝指数，这使得资产配置比例更为精确。

此外，随着资管新规落地，刚兑被打破后，短期高波动和长期不确定性的单一资产，无法满足投资者获得长期稳健收益的需求，组合投资成了投资者资产配置的趋势。

多资产投资负责人易文斐表示，组合投资是通过MOM/FOF等双层结构，实现多元资产、多元策略、多元管理人三个维度的分散，母基金管理人负责制定资产配置方案、子基筛选、组合动态跟踪等，子基金管理人直接负责在既定比如股票多头投资、纯债投资。

易文斐还提及，由于单一策略容量和稳定的不足，资产分散可以说是市场上唯一的“免费午餐”。组合投资能够分散风险、降低波动，更适合居民资产配置；同时，组合投资有利于实现投资分工精细化管理，最大程度发挥专业人士特长。

“中生代”崛起成砥柱

无论是权益类基金短中长期业绩的稳定“输出”，还是资产配置方面的持续完善，均离不开平安基金高质量的投研团队。

《投资时报》记者了解到，自成立以来平安基金通过规范的体系分工和人才梯队建设，锻造出了一支“坚持以研究驱动投资为基础”的权益投研团队。

据平安基金介绍，主动权益投研团队采用特色化投研配合的矩阵式管理体系，建立大消费、先进制造、医疗健康等五大行业投研小组，各行业投研小组由基金经理领导，与研究员合理分工，充分交流，建设核心能力圈。 

除此之外，在权益投资总监李化松的带领下，投资老将业绩稳健，以神爱前、张俊生、张晓泉等为代表的“中生代”基金经理也迅速崛起。

其中，作为“中生代”基金经理中的佼佼者之一，神爱前有着11年投研经验，于2014年12月加入平安基金。目前，他单独管理着平安策略先锋、平安转型创新A/C、平安医疗健康、平安品质优选A/C。

作为多只基金的管理者，神爱前显然知道自己的“能力圈”。在多年的研究、投资过程中，他不断扩展能力圈范畴，聚焦在消费、医药、TMT、新能源、制造等板块，将“能力圈里做性价比比较”的禀赋发挥到极致。

另外，神爱前还形成了“赛道+个股”相结合的投资策略，即自上而下优选好赛道研究，提高效率；自下而上重个股独立研究，提高质量。

张俊生也从众多“中生代”基金经理中崭露头角。他有着公募基金、证券、私募的15年从业经历，并坚持严谨有效的投研投资。经历多轮牛熊市考验，他已练就兼顾相对收益和绝对收益的稳健投资管理能力。

此外，作为平安基金现任研究总监和研究中心研究执行总经理，张晓泉也是基金经理中的一员。他的投研框架可分为两部分：一是研究框架，二是以研究为基础的投资框架。他的研究框架可以概括为“1+X”：“1”是指基本面研究，“X”是超预期因素研究。

在张晓泉看来，自己的投资理念概括为“X÷1”，即为了兑现“超预期收益”需要承担多大的风险，解决的是“风险收益比”问题。