铅：需求偏弱，价格重心下移

国内TC和进口TC维持低位，矿端供应延续偏紧格局。部分原生铅炼厂因原料偏紧小幅减产，而豫光金铅等企业检修结束，预计原生铅供应维稳。再生铅方面，有检修及环保督察结束带来的增量，同时，安徽华鑫新扩疆项目即将投产，再生铅供应趋松。铅锭总供应量预计将逐步释放，供应压力较大。终端尚处于传统消费淡季，铅锭消耗有限。铅价呈现外强内弱的格局，或将带动一部分出口订单走暖，铅锭需求有小幅回升的预期。昨日铅价重心下移，国内现货维持深度贴水向上修复，成交-50元/吨，LME铅贴水继续扩大。因下游对高企的价格接受程度较低，铅锭现货累库预期增强，铅价或将继续走弱。

（文章来源：国泰君安期货）