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财经

黑色有色等小幅上涨

来源:大众证券报

2021-04-28 07:00:00

(原标题:黑色有色等小幅上涨)

昨日国内大宗商品期货市场以涨为主,但涨跌幅度均未超过4%,其中,纯碱、沪镍、国际铜、沪铜、不锈钢这5个品种的涨幅超过3%,而跌幅超过3%的品种只有红枣。过去一周,国内大宗商品期货市场继续以小幅上涨为主,涨幅均未超过10%,其中,铁矿石周涨幅最大,为9.29%,线材和热巻涨超7%,螺纹钢、焦炭、棕榈油涨超6%;而周跌幅榜上未见跌超6%品种。

铁矿石上涨 

自3月下旬以来,铁矿石震荡上涨,9月主合约近日再创历史新高1166元/吨,昨日窄幅震荡,微涨1.89%,收报1158.5元。

方正中期期货梁海宽分析,本周初黑色系再度集体走强,铁矿石继续领涨,主力合约日间上涨4.33%,继续刷新09合约历史新高。现货市场上,贸易商挺价情绪明显,交投活跃,钢厂在高利润支撑下对矿价上涨的接受程度也尚可,高品矿继续受青睐,品种间价差进一步走扩。上周成材表需虽出现进一步走弱,五大钢种产量再度回升,成材去库节奏放缓;但当前下游终端需求强度仍高于2019年同期,加之近期部分地区再度限产,节前终端备货需求释放,支撑成材价格进一步小幅走强,钢厂利润仍维持高位。从上周五大钢种产量的回升可以看出,当前高利润对产量的刺激作用仍在,高炉开工率和炼铁产能利用率进一步回升。日均铁水产量环比增加2.87万吨至236.23万吨,铁矿日耗增加,钢厂加大了对国产矿的使用比例,港口库存累库放缓,环比小幅增加4.83万吨,巴西矿库存降库幅度继续大于澳矿,后续品种间结构性矛盾可能会再度显现。最近一期外矿发运量虽有所回升,但当前巴西与印度当地疫情有愈演愈烈之势,外矿后续发运节奏或将再度受到影响。近期海外成材利润持续改善,对铁矿需求旺盛,推升美金货价格至历史高位。相较而言,国内铁矿现货价格仍有进一步上行空间,短期铁矿盘面尚不具备走弱的条件。

宝城期货认为,黑色金属集体上涨,上行核心逻辑依旧是限产利好发酵驱动成材强势上涨。而高利润下叠加品种自身基本面改善,原料端各品种同样大幅跟涨,得益于需求持续恢复,铁矿石供需格局有所改善。样本钢厂日均铁水产量和烧结粉矿继续环比增加,且钢厂高利润叠加假期补库港口现货成交维持相对高位,支撑近期矿价偏强运行,可见需求边际向下驱动已然不强。但需注意的是唐山限产执行严格,加之邯郸也将限产,矿石需求短期也难大幅改善,补库带来需求利好效应渐退。与此同时,矿石供应运行平稳,国内港口到货量维持高位,而澳洲天气扰动消退,全球矿石发运量迎来回升,前期澳洲发运减量使得未来两周国内到货量有所下降,短期压力不大,但市场对未来供应增量预期未变,供应端难有利好。

铜价再走高 

过去一周,国内外铜价再度走强,接连刷新年内新高,其中,美国COMEX铜价昨日再创年内新高4.5195美元/磅,完全超越2月份高点4.369美元;伦敦LME铜价昨日亦创出9965美元/吨的年内高点,也完全超越了2月份高点9617美元;国内沪铜6月主合约亦同步上涨,成功突破2月份高点70790元/吨,昨日创出年内新高72820元。

对于当下铜价走势,招商期货马芸分析,在美国疫情控制一枝独秀、4月中旬鲍威尔发言偏鸽推迟加息预期之后,美债收益率下行,中美利差持稳,欧美利差缩小,美元走弱,铜价上行,LME涨幅高于国内。国内供给充裕,消费在铜杆环节明显呈现旺季不旺局面,主要体现在现货基差和结构的持续走弱,加工费下行,但旺季持续,虽然去库幅度较小,或降低国内涨价幅度,不改价格上行方向。短期估值相对偏高,但从持仓角度来看,价格或有进一步上行空间。

混沌天成李学智认为,宏观上美债问题淡化,政策收紧的预期仅仅停留在预期层面,美债上升放缓。供给端,增量有限,TC维持低位;需求端,高价抑制部分需求,但主推力不在国内,外强内弱,现货进口亏损扩大。美国工业产出同比依旧偏低水平,还有恢复空间。另外,产业各环节库存依然偏低水平,补库仍在进行中。长远看,碳中和背景下,能源转换对铜需求的拉动将持续偏强,有望推动铜价震荡偏强运行。策略上,依然逢低做多思路,近期需要警惕印度疫情失控的发酵对大宗商品的负面冲击。

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