海通证券荀玉根：投资券商的时代已经来临

海通证券荀玉根等发布最新策略报告认为，投资券商的时代已经来临，背后逻辑在于：①公募20Q1重仓股中券商市值占比仅0.7%，相比沪深300低配7个百分点，源于行业ROE低。我们认为金改将改变券商业态。②美国券商ROE13%，中国6%。中国产业结构升级目标类似美国，即大力发展科技产业，融资结构也将对标，金改最终提高券商ROE。③当前市场已进入本轮牛市3浪上涨阶段，成交量放大推高券商短期利润，行业分析师的盈利预测可能上调。