拼单“打新”？当心是坑！

京东、网易等优质中概股回归，被视为一场新的投资“盛宴”，一些难以辨别的募资或资管机构也活跃起来，并打出能够拿到这类优质中概股项目的资源、参与“打新”的营销口号，同时推出“专项基金”在市场上募资。

有业内人士告诉中国基金报记者，近年来，港股打新因支持融资认购、中签率高等诸多优势逐渐走俏。随着第二波中概股回港潮掀起，港股打新的回报率确实持续可观。不过，投资者要想参与中概股的打新一定要去正规的持牌金融机构，切不可盲目参与所谓打新中概股的“基金”。

　　拼单“打新”存隐忧

自阿里去年高调回归港股以来，中概股再次迎来了又一轮回归潮。近日，关于京东、网易等中概股回归港股的消息开始刷屏。不过，市场也出现一些异样的苗头。据记者了解，个别机构推出所谓“网易香港IPO专项基金”，并打出“100万港币起投”“锁定超2亿”“仅剩三个工作日截止”的宣传语，部分营销人员甚至在朋友圈发布海报进行宣传。

另有私募机构相关人士透露，近期由于京东、网易等中概股公司回港上市的消息频出，很多资质难以辨别的募资或资管机构开始活跃起来，声称能够拿到这类优质中概股项目的资源、参与“打新”，并在市场上募资，有不明真相的投资者匆忙买入。

有投资者提供的营销信息显示，若参与所谓中概股打新基金，年佣金3%，承诺无论打新基金是否100%获配，投资人均能享受10%左右的收益。加上打新门槛降低，仅用少量资金就能参与优质中概股港股上市打新的项目，这样的收益颇有吸引力。

“近期一些同行确实在朋友圈推港股打新产品，100万港元起投、500万港元起投的都有。”江苏一位资深理财顾问对记者表示，都是不知名的小型机构或产品管控相对较弱的飞单平台，“我不清楚该类产品的运行机制，但通常来讲都会嵌套了多层架构，可能造成多重收费等问题” 。

一家中型券商产品部人士认为，这类资管机构的营销口号可能存在误导甚至陷阱，“如号称能够拿到京东或网易港股上市的份额，但很可能这类机构根本没有资格拿到，毕竟这些份额都需要找大型投行去配，而这竞争非常激烈。”另一方面，这类机构募集的资金缺乏第三方监管，资金用途无法监控，投资者需要提高警惕。

上述私募人士也指出，这种募资打新行为类似“拼单”，表面上看，降低投资者门槛、参与中概股打新，但实际上存在不少风险。“一方面，这类机构可能本身并没有香港市场资管牌照，自身也要通过借助通道参与打新，其中嵌套了几层架构、叠加费用和佣金后，都会转嫁给投资者，实际投资成本较高；另一方面，这类机构募集的资金，真实的投资情况并不清楚，投资者的资金反而被变相吸入成为资金池。”

在该私募人士看来，这类营销往往存在投资陷阱，比如设定的费率为3%，但实际上真正参与打新的周期最多为一个月，项目结束后再退款，意味着这一费率水平实质为月佣金，而年佣金则高达30%以上，超出市场平均水平的十倍。“投资者付出的打新成本较高，但基金最后未必能够赢得如此高的收益，最终投资项目还是会亏损，而且，投资者维权难度也非常大。”

上述理财师表示，香港的金融监管环境相对更加宽松，如果投资者是香港账户付款，则涉及的合规问题相对更少，但仍需要关注产品发行机构是否持有香港9号牌。

　　今年以来港股打新回报可观

“拼单”事件也从侧面反映了港股打新对投资者的巨大吸引力。德勤统计报告显示，一季度，95%的新股IPO获得超额认购，其中，49%的新股获得20倍以上的超额认购。

近年来，港股打新因支持融资认购、中签率高等诸多优势逐渐走俏，港股打新的回报可观。富途证券提供的数据显示，截至5月15日，今年以来港股新股上市首日实现正收益的概率为54.1%，如果以5万港币为打新本金，每只新股均中一手，累计一手卖出收益可达3.37万港元，整体回报率远高于A股打新。

以阿里巴巴为例，其港股上市公开发售期间认购人数超过21.5万，首日涨幅达6.88%，当日成交额突破100亿港元，按发行价176港元计算，目前累计最高涨幅近30%。

“根据市场消息，6月新股市场也会非常热闹，市场资金也很紧张，富途目前为6月份的新股预留了200亿的融资额度。”富途证券相关人士告诉记者。

不过，一家中型券商人士表示，中概股回港打新的收益要综合来看，不仅要看其业绩表现，过往股价也是一个重要参考。

上述理财师也提醒，投资者不能因为迷信巨头而忽视了破发风险，毕竟有美股的价格锚定在那里，回归的中概股在港股能否受到爆炒也存在一些未知数。 此外，有业内人士提醒，投资者要想参与这类中概股的打新一定要去正规的持牌金融机构，切不可盲目参与所谓打新中概股的“基金”。

（文章来源：中国基金报）