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高盛:下调翰森制药(03692)目标价至32港元 予“买入”评级

来源:智通财经网

高盛发布报告称,翰森制药(03692)去年下半年收入同比仅增长3.4%至41亿元人民币,差过该行预测的50亿元人民币,增幅更较上半年的22%显著放缓。但期内销售费用显著降低,占总销售额约35.7%,对比2018年下半年为41.8%,盈利表现也符合预期。

该行称,虽然该行对仿制药今年的增长持保守态度,但考虑到核心产品降价及公共卫生事件对首季药物的销售与营销造成影响,认为新药组合包括三款新药

Almonertinib、Loxenatide及Fluumatinib,将成为2020年的主要增长动力,预计今年销售额将达到12亿人民币,占总销售额的12%,占比较去年度的4%大幅提升。

该行表示,将翰森制药2020-2021年每股盈利预测下调4.3%-7.3%,以反映降低涉及全国实施药品集中采购(GPO)的药物销量等因素,目标价由33.9港元降至32港元,予“买入”评级。

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