瑞达期货：沪镍震荡下挫 印尼下修产能

内外走势：周一LME镍震荡下挫，截至北京时间15：00，3个月伦镍报13225美元/吨，日跌1.96%。沪镍主力2002合约震荡下挫，日内最高107680元/吨，最低104230元/吨，收盘价104710元/吨，较上一交易日收盘价跌1.44%；成交量212.98万手，日减21550手；持仓38.96万手，日增6660手。基差扩大至5340元/吨；沪镍2002-2003月价差为50元/吨。

市场焦点：（1）美国11月非农就业人数激增26.6万人，远高于预期的18.6万人，其中一部分贡献来自于通用汽车工人重返工作岗位。（2）印尼官员表示，该国预计到2022年镍冶炼厂运作数量为29座，总的年投入产能接近7000万吨，较11月预估的矿石精炼产能有所下修。目前29座冶炼厂中的11座已经在运营中，年投入产能接近2700万吨。

现货分析：12月9日SMM现货1#电解镍报价107950-112150元/吨，均价110050元/吨，日涨1050元/吨。SMM报道，俄镍的场内可流通货源有所补充，贸易商出货压力略有增加，下调升水以求成交变现，早间虽然报价尚有1300元左右的声音，但很快便传出1000元左右的低价货源，因此上午升水走弱趋势难挡；金川镍自上周的弱稳后，本周暂尚无变化。

仓单库存：周一沪镍仓单合计36746吨，日减215吨；12月6日，LME镍库存为68886吨，日减36吨。截止12月6日当周，上海期货交易所镍库存为37370吨，周增1340吨。

主力持仓：沪镍主力2002合约前20名多头持仓97670手，日减746手，空头持仓136539手，日增3704手，净空持仓38869手，日增4450手，多减空增，净空增加。

行情研判：12月9日沪镍主力2002震荡下挫。国内镍铁库存大幅走升，以及下游有不锈钢厂检修减产，需求不济价格持续下调，同时12月镍铁产量预计回升，镍铁市场呈现供强需弱局面，另外国内镍矿进口同比仍有大幅增加，镍矿港口库存延续走升，对镍价压力较大，不过菲律宾开始进入雨季，镍矿出口能力下降，以及印尼下修到2022年镍冶炼厂产能前景，镍冶炼厂建设进度不如预期，镍价下方支撑增强。现货方面，俄镍的场内可流通货源有所补充，贸易商出货压力略有增加，金川镍自上周的弱稳后，本周暂尚无变化。技术上，沪镍主力2002合约日线MACD绿柱缩量，上方108000位置压力明显，预计短线震荡运行。操作上，建议沪镍2002合约可在103000-105500元/吨区间高抛低吸，止损各1000元/吨。

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