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钯金价格再创纪录 供求失衡料将持续

来源:中证网

美国当地时间16日,NYMEX钯金期货涨超3%至1320美元/盎司上方,创历史新高;现货钯金也涨超3%至1365美元/盎司上方,同样创历史新高,远远领先于黄金价格。

此前数据显示,钯金在贵金属中表现抢眼,2018年其价格全年累涨近20%,成为连续三年表现最佳的主要贵金属。自2016年以来,钯金的涨幅已经翻倍。分析人士认为,钯金需求上升而供应有限,是钯金价格近段时间不断走高的主要推动力。

汽车行业是钯金需求的主要来源之一,当下,全球各大经济体纷纷致力于减排、执行更严格的汽车排放标准,传统汽油发动机汽车和日益流行的混合动力汽车的尾气催化转化器中都越来越多地使用钯金将尾气中的有害气体转化,拉动其需求量不断增加。

另一方面,钯金的供应量却十分有限。据悉,世界上只有俄罗斯和南非等少数地区出产钯金,每年总产量不到黄金的千分之五。有机构测算,今年的钯金产量缺口将接近50万盎司,供不应求局面将至少持续两年,预期未来钯金仍有上涨空间。

不过摩根大通等投行也表示了对钯金价格可能出现回调的担忧。摩根大通分析师称,2020年可能出现的经济衰退或导致钯金的强劲表现急剧走弱。

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这一事实告诉你:屡创新高的钯金还不够贵!

2018年,钯金可谓是金属中的大赢家,全年涨幅超15%(200美元),屡屡创下新高,更是打败了黄金白银。在过去的一个月里,钯金比黄金更昂贵,这是自2002年以来没有发生过的情况。

汇信指出,随着钯金价格的节节攀升,市场担忧也随之而来,猜测钯金飙升之后是否会立即转为暴跌,就像一般的大宗商品走势一样。

包括摩根大通、德商行在内的投行都表示了对钯金价格可能出现回调的担忧。摩根大通分析师警告说,2020年可能出现的经济衰退,或导致钯金表现“急剧降温”。

然而,据分析称,钯金可能不会出现暴跌,因为价格仍然不够高,不足以引发供应激增。

钯金和铂金同为铂族金属,他们只存在于地球上的三个地区:南部非洲、西伯利亚,以及数量较少的美国和加拿大。这些铂族金属在相同的矿床中出现,因此在没有获得钯金的情况下生产铂金几乎是不可能的,反之亦然。

具体来看,铂金主要产于南非,而钯金的生产则主要是南非和俄罗斯(两个地区平分秋色)。

因为近年来席卷全球汽车行业的柴油丑闻,正在降低铂金的工业需求。铂金更多地用于柴油催化转化器,传统的汽油发动机汽车尾气催化剂中更多的使用钯金。

金属精炼商Johnson Matthey Plc的数据显示,催化剂对铂金的需求三年来一直在下降,而该行业对钯金的消费量正在上升。

对于南非矿工来讲,这是一个问题,因为他们开采了全球80%左右的铂金和近一半的钯金。即使当前钯金价格上涨,他们还是在苦苦挣扎。

汇信指出,咨询公司Minxcon Group的数据显示,铂金价格在过去6个月里一直徘徊在800美元/盎司左右,只有约四分之一的深部、危险且长期受到罢工威胁的铂矿市场价格高于其全部生产成本。

在过去十年的大部分时间内,南非的五个主要矿企Anglo American Platinum Ltd、 Impala Platinum Holdings Ltd、 Lonmin Plc、 Sibanye Gold Ltd和 Northam Platinum Ltd 都未能达到两位数的收益。所以钯金的价格必须大幅上涨,才能诱使矿企开采更多的铂金。

与此同时,全球钯金市场目前处于供应短缺状态,而铂金出现盈余。即使是汽车行业的疲软也不足以改变钯金的供不应求状况,汽车行业对钯金的需求占到全球总需求的五分之四。

David Fickling指出,近年来,钯金需求增加的驱动因素与其说是汽车销量的增长,还不如说是更严格的排放监管规定,要求每辆汽车都要使用更多的钯金。

“在未来10年的某个时候,当电动汽车开始严重侵蚀汽油市场份额、俄罗斯的那些大型项目开始投产时,钯金的好日子即将结束。但现在,它仍然闪闪发光。”(来源:黄金头条)

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(文章来源:中证网)

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