华康股份: 浙江华康药业股份有限公司相关债券2026年跟踪评级报告内容摘要

中证鹏元对浙江华康药业股份有限公司相关债券进行2026年跟踪评级，维持主体信用等级AA-，评级展望为稳定，华康转债信用等级维持AA-。评级基于公司作为功能性糖醇领域龙头，客户稳定，现金生成能力较强，但关注到舟山募投项目投产后产品结构变化、液体产品毛利率偏低、折旧增加导致毛利承压，叠加财务费用上升、存货跌价损失增加，2025年出现增收不增利。原材料玉米价格波动亦带来成本压力。公司流动性储备较充分，短期偿债压力可控。