西藏水资源(01115.HK)：2025年中期报告内容摘要

西藏水资源有限公司2025年中期报告显示，截至6月30日止六个月，集团总收入为16.85亿元人民币，同比增长21.4%。水业务分部收入达11.81亿元，同比增长117.6%；啤酒业务分部收入为5.03亿元，同比下降39.9%。整体毛利率上升23.3个百分点至44.4%，其中水业务毛利率为55.3%，啤酒业务毛利率为18.8%。

报告期内，公司利润为3.62亿元，上年同期为9037万元。调整后EBITDA为5.21亿元，同比增长21.1%。公司于2025年1月及3月分别发行两笔可换股债券，总金额为3.03亿港元，用于稳定运营资金。董事会未建议派发中期股息。

水业务销量同比增长54.1%，航空、电商、汽车服务及香港市场渠道销售稳定，影院渠道销量增长超40%。啤酒业务受传统即饮渠道萎缩影响，销量同比下降29.5%。公司员工总数为342人，较去年同期减少18人。

截至6月30日，公司资产总额为350.75亿元，权益为238.00亿元，负债比率为21.75%。公司于4月14日授出购股期权计划，涉及最多4.08亿股，行使价为每股0.31港元。展望下半年，公司将深化社区及到家服务，巩固水产品增长态势。