卡罗特(02549.HK)：2025中期报告内容摘要

卡罗特（商业）有限公司（股份代号：2549）发布2025年中期报告，涵盖截至2025年6月30日止六个月业绩。

报告期内，集团总收益为人民币836.9百万元，同比下降12.4%，主要由于美国加征关税、ODM业务收缩及海外市场战略调整。品牌业务收益为人民币777.6百万元，占总收入92.9%，同比下降7.5%。其中，美国市场品牌业务收益同比增长4.0%至529.4百万元，日本市场增长13.6%至58.3百万元，中国内地及其他地区有所下降。ODM业务收益为114.8百万元，同比下降48.3%。

毛利为281.6百万元，毛利率由去年同期45.4%下降至35.3%，主要受美国加征关税影响。期内利润为102.8百万元，同比下降37.4%，净利率由17.2%降至12.3%。经调整净利润（非《香港财务报告准则》计量）为175.2百万元，经调整净利率为18.3%。

存货为172.7百万元，贸易应收款为103.4百万元，贸易应付款及应付票据为341.8百万元。经营活动所用现金净额为18.7百万元，投资活动所得现金净额为33.4百万元。流动比率为3.2，负债权益比率约0.1%。

董事会不建议派发中期股息。全球发售所得款项净额约843.0百万港元，截至2025年6月30日已使用11.0百万港元，主要用于产品研发。