恒丰纸业: 中银国际证券股份有限公司关于《牡丹江恒丰纸业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易申请的审核问询函》之回复的专项核查意见内容摘要

牡丹江恒丰纸业股份有限公司拟发行股份购买锦丰纸业股权，构成关联交易。2022年10月起，恒丰纸业对标的公司实施托管，按其扣除非经常性损益后净利润的30%收取提成。标的公司拥有卷烟纸生产专卖许可，报告期内长期亏损，但2024年亏损大幅收窄。本次交易采用资产基础法评估，增值率272.20%，主要源于固定资产和土地使用权增值，最终评估值26,805.62万元，形成商誉4,925.00万元。上市公司产能已饱和，收购后有望突破瓶颈，提升国际市场份额。标的公司PM2、PM3产线已投产，PM1、PM4仍在建设。独立财务顾问认为交易具备合理性，整合风险可控。