江山欧派: 江山欧派相关债券2025年跟踪评级报告内容摘要

江山欧派门业股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告指出，公司是国内木门制造行业龙头企业，品牌及产品优势有助于销售渠道开拓。2024年公司通过经营收付现降低应付票据规模，偿债压力减轻。但下游房地产行业调整使得木门行业需求承压，行业内竞争激烈，公司经营承压。工程渠道客户集中度高，应收账款账期拉长，存在回收风险。2024年公司产能利用率有所下滑，面临产能消化风险。经销商、加盟商数量快速增长，对公司经营管理能力提出挑战。

公司主要财务数据显示，2024年总资产为37.43亿元，归母所有者权益为13.13亿元，总债务为10.82亿元，营业收入为30.01亿元，净利润为1.08亿元，经营活动现金流净额为0.35亿元。2025年一季度，公司总资产为34.37亿元，归母所有者权益为13.16亿元，营业收入为4.02亿元，净利润为0.03亿元，经营活动现金流净额为-1.00亿元。

中证鹏元维持公司负面的信用评级展望，认为房地产行业进入磨底修复阶段，木门行业需求仍承压，行业内竞争激烈，公司面临较大产能消化风险。此外，公司对部分风险房企客户仍存在应收敞口，相关减值计提将对公司经营业绩产生不利影响。