永东股份: 山西永东化工股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告内容摘要

联合资信评估股份有限公司对山西永东化工股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持山西永东化工股份有限公司主体长期信用等级为AA-，并维持“永东转2”信用等级为AA-，评级展望为稳定。公司炭黑产能由34万吨/年增加至41万吨/年，整体生产经营状况稳定，装置利用率保持很高水平，炭黑等主要产品产销保持良好。2024年，因原材料煤焦油价格下降，炭黑销售价格失去支撑，公司营业总收入同比下降，利润总额因财务费用下降和其他收益大幅增加影响，同比有所提升。公司应收账款占比较高，债务负担仍轻且债务以长期为主，偿债能力指标仍属很好。公司具备一定的行业竞争优势，信用水平有望保持稳定。考虑到“永东转2”存续期较长且设置有转股条款，未来有望通过转股降低本期债券的实际偿付压力。本期债券违约概率仍属很低。联合资信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。