正川股份: 重庆正川医药包装材料股份有限公司2025年跟踪评级报告内容摘要

重庆正川医药包装材料股份有限公司2025年跟踪评级报告由联合资信评估股份有限公司发布，确定维持公司主体长期信用等级为A+，维持“正川转债”信用等级为A+，评级展望为稳定。公司作为药用玻璃管制瓶制造企业在产能规模及客户资源方面保持竞争力。2024年，公司高管人员、治理结构及管理制度变化不大；受医药集采政策深化、医保支付改革及医药市场竞争加剧等影响，下游客户市场需求波动，公司产品销量及营业总收入同比下降，但受益于产品结构调整，公司综合毛利率及经营性利润稳步提升。2025年一季度，下游需求下降延续，加之当期税收优惠同比下降，公司营业总收入及利润总额同比下降幅度大。截至2024年末，公司资产规模保持稳定，资产质量尚可；权益规模变化不大，有息债务小幅下降，债务负担仍处较轻水平；经营活动现金维持净流入，偿债能力指标表现良好。公司发行的可转换公司债券“正川转债”由公司控股股东重庆正川投资管理有限公司提供连带责任保证担保，其担保对本次可转换公司债券的还本付息具有一定积极影响。未来，随着公司工艺技术和研发水平的进一步提升，新产品、新市场不断拓展，公司综合实力有望进一步增强。