万 科Ａ: 万科企业股份有限公司2025年度跟踪评级报告内容摘要

万科企业股份有限公司2025年度跟踪评级报告由中诚信国际信用评级有限责任公司发布。报告指出，万科企业股份有限公司主体信用等级维持AAA，评级展望为稳定；“20万科06”、“20万科08”、“21万科02”的信用等级同样维持AAA。报告强调，万科企业获得大股东深圳市地铁集团有限公司及深圳市国资委的大力支持，土地储备区域分布质量较好，持有型物业可创造再融资空间且租金收入提供现金流补充。然而，公司面临销售业绩大幅下滑、母公司层面货币资金余额大幅下降、公开市场债券融资渠道不畅等问题。2024年，公司销售金额同比减少34.6%，净利润亏损487.04亿元，2025年一季度销售业绩同比下滑39.8%。公司2024年新增项目较少，土地储备面积缩减，全年仅获取13个项目。公司持续如期兑付到期及回售债券，但年内到期及到回售期的境内外债券金额仍有217.60亿元，面临较大集中兑付压力。报告还提到，公司经营服务业务如物业服务、物流仓储服务等经营稳定，为公司收入及现金流形成补充。