冀东水泥: 唐山冀东水泥股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告内容摘要

联合资信评估股份有限公司对唐山冀东水泥股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持唐山冀东水泥股份有限公司主体长期信用等级为AAA，维持“冀东转债”的信用等级为AAA，评级展望为稳定。公司作为国有大型龙头水泥企业之一，熟料年产能位居国内行业前列，在京津冀地区市场占有率及市场竞争优势明显。但受行业供需失衡、布局区域停产周期长影响，公司水泥产能利用率处于行业较低水平，经营效率一般。财务方面，公司债务负担适中，信用债融资占比略高，短期债务规模较大。2024年受水泥量价齐跌影响，公司营业总收入继续下降，利润继续亏损，但受煤炭采购价格下降影响，公司亏损规模有所收窄。公司经营活动现金流仍保持净流入状态，可覆盖投资活动现金需求。公司控股股东北京金隅集团股份有限公司在业务、融资及资金方面提供了强有力的支持，公司融资渠道畅通，综合融资成本处于较低水平。截至2024年底，公司从金隅集团及其北京金隅财务有限公司取得拆入资金余额为13.30亿元。