中天火箭: 陕西中天火箭技术股份有限公司主体及天箭转债2025年度跟踪评级报告内容摘要

东方金诚国际信用评估有限公司对陕西中天火箭技术股份有限公司及“天箭转债”的信用状况进行了跟踪评级。此次跟踪评级维持公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定，同时维持“天箭转债”的信用等级为AA+。公司在小型固体火箭总体设计、高性能材料、测控等多个核心领域仍保持技术领先，增雨防雹火箭国内市场占有率仍保持第一，军用小型固体火箭订单增加，业务收入和毛利润保持增长。然而，炭/炭热场材料业务出现亏损，智能计重系统业务毛利率下降，导致公司营业利润率下滑。应收账款仍对资金形成一定占用。控股股东航天动力技术研究院为“天箭转债”提供全额无条件且不可撤销连带责任保证担保，具有较强增信作用。公司获得航天科技财务有限责任公司2.75亿元授信，预计未来航天四院对公司支持意愿仍很强。综合分析，东方金诚维持中天火箭主体信用等级为AA，评级展望为稳定，维持“天箭转债”的信用等级为AA+。