松发股份: 北京华亚正信资产评估有限公司关于上海证券交易所《关于广东松发陶瓷股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》（上证上审（并购重组）〔2025〕8号）有关评估问题内容摘要

北京华亚正信资产评估有限公司对上海证券交易所关于广东松发陶瓷股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函进行了回复。恒力重工100%股权采用资产基础法和收益法评估，最终选取资产基础法结果，评估增值501,713.07万元，增值率167.84%，主要增值项目为长期股权投资和无形资产。恒力重工通过破产拍卖取得STX集团13家公司资产，支付21.11亿元，并投入大量资金修缮改造。恒力重工下属10家全资子公司，其中恒力造船为主要增值子公司，其房屋建筑物及土地使用权评估增值显著。恒力重工在手订单充足，涵盖散货船、油轮、集装箱船等，订单金额对预测期收入覆盖率较高，预测期内收入可实现性较高。恒力重工预计2025-2027年实现主营业务收入合计601.49亿元，净利润分别为11.27亿元、16.41亿元和20.63亿元。恒力重工具备多种主流船型的建造能力，订单快速增长合理。预测期内各项期间费用率均低于报告期及同行业可比公司，具备合理性。恒力重工将通过技术创新、完善产品结构等策略维持竞争力，支持业绩持续增长。