0925强势股脱水 | 市占率80%，连续两年超预期，这公司成净利润断层代名词了

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、百润股份：净利润断层代名词

（1）大涨题材：食品饮料+业绩预增

公司预告前三季度净利润同比增长60%到70%，走势是此前热门的净利润断层，由于预调酒业务加速增长，公司已连续第七个季度业绩超预期。

公司以“RIO”打响品牌，近两年推出微醺系列主打“一个人的小酒”定位年轻人日常饮用场景，8月份中旬又推出“小美好”系列电商专属新品，还赞助了《三十而已》《二十不惑》《我要这样生活》等热门综艺和电视剧。

（2）研报解读（华金证券、安信证券）：市占率超80%

①公司预调酒业务继续呈现加速增长态势，同比和环比增速均加快，推动利润继续超预期，预调酒的消费趋势越来越明显。

根据数据，今年1-6月，RIO在阿里系线上销售同比123%，7月同比大幅增长317%，8月继续加速，同比大幅增长400%+。预计三季度增速提升一方面与去年7月份基数较低有关，另一方面则是预调酒消费习惯逐步养成，复购率显著提升。

②通过对标日本较为成熟的鸡尾酒市场，主打场景为日常家庭饮用，我国的鸡尾酒在消费场景上还有继续完善空间，而且我国鸡尾酒的渠道渗透率不高，一二线消费者的认知度更高，未来下沉空间较大。预调酒行业作为一个新的酒精饮料，未来发展空间巨大，但是需要耐心培育消费者，引导消费场景，避免品类出现泡沫化发展，重蹈覆辙。目前看预调酒向上趋势确立。

③公司的核心竞争力体现在：

1）产品端，具备领先的产品研发和创新优势；

2）品牌端，公司在行业低谷的16-18年始终坚守，目前市场占有率超过80%，RIO已经成为预调酒品类的代名词，占据消费者心智，品牌先发优势明显；

3）渠道端，公司通过精准营销和开拓电商，O2O等新零售渠道发力。公司对线下渠道不断进行营销渠道改革，引入数字化管理，夯实渠道基础，提升经销商积极性。

2、元隆雅图：

（1）大涨题材：营销直播+业绩预增+体育

公司预计前三季度净利润同比增长30%-50%，因“整合营销业务三大板块，客户的营销物料和新媒体广告需求旺盛”。

公司是促销品行业第一家A股上市公司，通过并购进入新媒体营销、MCN等行业，也是2022年冬奥会特许生产零售商，客户包括华为、伊利等。

（2）研报解读（华西证券、开源证券）：留给冬奥会的时间不多了

②公司通过收购谦玛60%股权切入新媒体营销业务，2019年成立MCN公司杭州仟美，布局KOL资源。目前已形成美妆客户集群，成为娇韵诗、欧莱雅、丸美、资生堂等品牌的广告服务商，与近4000名美妆KOL合作，有望形成美妆营销推广的规模优势。

今年公司成立新媒体平台沐鹂，背靠元隆雅图产业链资源以及谦玛新媒体营销能力，有望后来居上，迈入TP行业第一梯队。

②公司线下礼赠品业务在二季度走出疫情阴霾，三季度新拓金融和快消类客户或贡献较多收入，四季度作为营销旺季或继续收获新订单。

③2020年9月21日为北京2022年冬奥会开幕500天倒计时，冬奥会各项宣传事项均已相继展开，公司作为冬奥会特许经营方，或乘冬奥东风，加快冬奥相关产品的销售进度。

3、爱施德：虽然阿里买股没怎么赚过

（1）大涨题材：5G+手机产业链+阿里巴巴概念股

公司号称5G最正宗标的，主营手机分销，华为合作品牌，苹果、荣耀、三星等手机品牌在中国区的一级代理商。

今年4月阿里巴巴作为战投受让公司5%股份，同时承诺3年内不转让所持公司股份。另外近期公告，回收此前和阿里巴巴合资的爱巴巴51%股权。

（2）研报解读（国泰君安）：这目标价真敢给

①公司合作客户3万家，覆盖门店达10万家，与三大运营商战略合作达20年之久，且拥有行业领先的分销信息系统。目前公司全体员工近3000人，全国范围内有26个分支机构，采用网格化管理服务全国31个省，年销售手机近3000万部。

②公司未来有望通过阿里巴巴巨大的数字经济体导入并承接其体系内天猫、淘宝、淘宝直播、支付，有望将“由你购”打造为3C数码领域最大的本地化网络电商平台。数字化零售业务发展空间极大，收入占比预计将至少达到30%以上。

③国泰君安目标价：23元（155%）。