37万亿时代的高质量转身：公募大厂的体系化进阶

国内的公募基金发展史，常被简化成一连串市场热点与风口交杂的周期起伏。但从更长的视角来看，行业发展自有其内在的规律和主题。

2025年，就是一个特征鲜明的年份。

基金总规模突破37万亿，显示了普惠资管产品的海量空间；ETF基金从四万亿到六万亿元的历史性跨越，昭示了低成本工具产品和大众审美的无缝匹配；而“固收+”基金的“+”收益的“实至名归”，则是A股市场长期收益率的显现；多资产的路越走越宽，亦充分体现了组合投资理论在实践中的勃勃生机。

由此带来的基民获得感倍增的背后，一场真正的变革正在发生：基金行业进入高质量发展时代，不再只拼谁牛市跑得快，更要比谁能为投资者稳稳地赚钱。

在这场从“速度”到“质量”的切换中，头部机构的角色尤为关键。它们不仅要改变理念，更要做实；不仅要跟上趋势，更要跑出模式。

今天我们来看下广发基金的2025年答卷。

主动权益：搭好平台拼超额

2025年是成长风格的大年，也是主动权益投资重焕新生的年份。广发基金的主动权益表现，取得了和以往不太一样的“成绩单”。

在上一轮牛市(2019—2021年)中，广发的主动权益产品整体业绩领跑，但同时产品有明显的赛道标签，行业配置比较集中也是核心特征之一。

而时间推移到2025年，虽然市场主线仍在科技产业，但广发基金的主动权益团队的风格明显更加丰富而多元，持仓也更加均衡分散，体系化、专业化、科学化的投资特征更趋鲜明。

这种持仓策略呈现的结果是，团队整体的超额收益更加突出，投资者的感受也变得更好。

广发基金旗下成立满一年的130只主动权益基金，2025年八成产品都跑赢了业绩基准。更突出的是，有48只超额收益超过20个百分点。其中，吴远怡管理的广发成长领航一年持有A，超额收益高达117.57%。(数据来源：Wind，截至2025/12/31)

广发基金主动团队的多元风格，基金经理以自己的方式持续跑赢基准，这无疑是行业新生态下各方希望看到的新气象。

观察广发旗下2025年收益超50%的产品，除了少数几只主题基金(先进制造、新兴成长、碳中和等)外，大多数全市场基金在行业配置上较为均衡，如收益率跻身全市场TOP20榜单的广发成长领航，单一行业配比均低于30%。

如此均衡的打法，真的跟大家以前认识的那个广发不太一样。基金经理相比以往进化明显，通过自上而下的行业配置，以及在各个行业里挖掘好公司来赚阿尔法，风格变得更加均衡和稳健。

与此同时，广发内部有多个团队在公司平台的支撑下，持续探索基本面量化策略，包括杨冬领衔的全天候风格策略团队、林英睿领衔的稳健策略部等。

虽然2025年是成长占优的年份，广发旗下均衡价值类产品也交出不错的成绩，如广发价值领航的收益达到74.75%，广发品质优选和广发优势成长，2025年收益分别达到64.83%和51.89%。

多元的人才、均衡的配置、复合的策略，这些都表明广发基金通过基金经理能力圈的动态拓展、策略工具的迭代升级、团队生态的多元互补，致力于为投资者提供更稳定的业绩预期。

指数投资：从专业工具到“产业投资地图”

2025年，指数化投资趋势加速，ETF规模突破6万亿元大关。这一年，广发基金的指数业务保持较高增速：全口径ETF规模达到2909亿，比2024年底增长超过1300亿，增幅达到82%。(数据来源：Wind，截至2025/12/31)

背靠主动管理的平台支撑，广发在指数业务的布局也带有鲜明的“主动”思维，他们不是顺着市场热点布行业ETF，而是按照投资者的配置需求和对产业趋势的研判来搭建产品体系。

例如，对于想要南下投港股的投资者，广发有多只特色港股ETF可供挑选：港股通非银，是市场中仅有的1只保险占比超68%的ETF；港股创新药，以超90%的“创新药浓度”体现纯度；港股通科技，聚焦AI+半导体等硬科技资产，以近80%的龙头集中度展现弹性。

往行业主题方向看，广发更是给出了一张张“产业地图”，覆盖一条条完整的产业链。

比如，在大火的AI产业链，广发设立了覆盖上中下游的产品图谱，包括底层的芯片ETF、半导体设备ETF，传输层的通信ETF，算力层的云计算ETF，以及应用层的科创人工智能ETF、信创ETF等。

在新能源产业链，广发旗下也有“一条龙”产品线，上游有稀有金属ETF、能源ETF，中游有电力ETF、电网ETF，下游有电池ETF、储能电池ETF。

从底层的大类资产，到细分的行业、主题层面，广发就像绘制了一张高清投资地图，帮助投资者穿越迷雾，看清不同风格和各类产业的上中下游运行逻辑。

总结来说，作为主动权益起家的大厂，广发在指数业务也延续了价值发现的内核来推动产品创新，为投资者构建了面向未来的立体化配置矩阵。

“固收+”：品类字号告别选择困难症

“固收+”的市场品类繁多，往往令投资者无从下手。在这方面，广发基金也是独有匠心，他们从十年前布局产品线时，就注重增强“固收+”产品的辨识度，建立不同字号的产品线，例如“聚、集、恒”三个子系列，通过打响不同风格资产的“字号”，让投资者一看就懂。

聚系列，主打时间的长度。

这是广发在“固收+”业务的起家产品线，8只产品中有7只是运作超过十年的长跑基金，讲究长期稳健。

比如张芊管理的广发聚鑫，成立以来年化回报达到8.72%。刘志辉管理的广发聚宝，2025年的回报也超过7%，区间最大回撤仅1.54%，卡玛比率达到4.59倍。

集系列，体现策略的广度。

老将曾刚的广发集裕，转债投资强调波段择时的灵活性，股票持仓则以均衡为基调，辅以及时的动态调整，如2025年偏配军工、新能源、化工，2025年回报达到10.26%。

张雪的广发集轩是从宏观视角入手进行多资产配置，2025年持仓较多的创新药、港股互联网、黄金等，都是阶段性甚至跨越全年的主线。

此外，还有刘志辉的广发集源，从中观出发做行业轮动；吴迪的广发集瑞，用量化策略进行股票和转债增强等等。两只产品2025年的收益也均超过6%。

恒系列，则专注于空间的宽度。

这个系列的特点是可投港股，从实际持仓来看也均配置了港股，多为持有期产品。

例如，广发恒通六个月把握住了跨市场配置的优势，在取得10%收益的同时，将最大回撤控制在2.5%以内。

总的来说，这种将不同定位、不同策略的产品依据某种共性系列化，本质是为了把复杂的事情简单化。让投资者看系列就能大概知道产品特点，降低理解成本。

多资产配置：“点对点”解决老百姓的真问题

在利率持续下行、单一资产波动加大的市场中，FOF基金成了很多人分散风险的工具。而广发基金则把这个工具深化为一套系统化的解决方案。

目前，广发旗下共有23只FOF产品，涵盖目标日期养老FOF、目标风险养老FOF和普通FOF，产品线品类齐全、策略丰富，可满足多元配置需求。

对于理财替代需求，他们推出以低波动、绝对收益为目标的FOF产品。这些产品的定位很明确：不追求极致的弹性收益，但要把波动控制住，让投资者睡得着觉。

在7只低风险FOF中，有6只在2025年的最大回撤<2.5%，卡玛比率超过3倍，“性价比”显著。其中，成立时间最长的广发安泰稳健，成立四年多以来最大回撤不超4%。(数据来源：Wind，截至2025/12/26，下同)

对于养老投资需求，他们布局了全生命周期的Y份额产品线，覆盖从稳健型到积极型，从2035年到2060年退休的人群。

对于全球配置需求，他们也推出了多资产多策略FOF，如广发安泰稳健、广发智荟多元等。在传统的股债资产之外，引入商品(黄金、有色)、境外(美、欧、港)、另类(REITs)等多类别资产，追求获得稳定的Beta。

总的来说，广发资产配置团队将多元的底层基金构建成不同风格的有机组合，让不同年龄段、不同风险承受能力的投资者都能找到适合自己的产品。

业绩数据也确实硬气。

截至2025年12月26日，广发旗下成立满一年的FOF产品里，近一年全部拿下正收益和正超额，平均收益率超18%，平均超额收益近8%；其中八成收益率超10%，四成收益率超20%。

真正的长期主义：在体系下持续进化

复盘广发基金2025年四大业务板块的表现，你会发现，所谓头部机构的护城河，不是规模大，不在人数多，关键在于进化速度和体系整合的效率。

2025年，在各大业务板块交出亮眼成绩单的同时，广发基金悄然完成了一场贯穿前中后台的投研体系升级：

主动权益是广发基金的起家之本。2025年，广发基金通过强化平台的体系支撑、“主观+量化”等多策略融合，实现更均衡、更可持续的超额收益。旗下48只主动权益产品2025年的超额收益超20个百分点；近3年年化回报在10%以上的基金有25只。

把指数赛道从提供投资工具升级为“产业链地图”。以工具化思维前瞻绘制产业图谱，如AI、新能源全产业链，ETF规模年内增长1300亿。

2025年大火的“固收+”，广发基金也有清晰的产品线。通过“聚、集、恒”系列化运作，将不同风险与策略封装成易懂的解决方案，大幅降低投资者的选择成本。

针对老百姓的选基难、配置难的痛点，围绕养老、理财替代、全球配置等场景设计FOF组合，提供一站式解决方案。旗下成立满一年的FOF近一年全部实现正收益+正超额，平均收益率超18%。

以前，大家提起广发，是因为它有能打的明星基金经理和鲜明的爆款产品。但到了高质量发展阶段，你再看它：不再是单点爆破，而是多点开花。

以主动权益业务为起点，二十二年来，广发基金的业务版图一路拓展至主动、被动、固收、境外及多资产领域，成长为综合性资产管理机构，持续朝着专业化、平台化、多策略方向进化。

在这个平台上，公司提供专业的研究平台、统一的风控系统、海量的数据算力，为不同的投资团队提供研究支持、科技赋能、风格管理、客户管理等全方位的支撑。

这一切的核心，正是平台聚力，团队共生。广发通过投研体系的迭代和底层平台的支撑，不仅为自己铺就更稳的成长路径，也在为投资者搭建一座通往下一个周期的桥。

桥搭好，路还长，好戏或许才刚刚开始。

2026年，希望大家继续顺风顺水顺人意。

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文章来源：韭圈儿